29行情突转？市场为何急跌？

摘要： 12月29日是2023年最后一个交易日，市场整体呈现 “震荡分化，结构性行情突出” 的特征，主要指数涨跌互现，但市场情绪相对平稳，交投活跃度尚可，核心看点在于 “中字头”权重股的集...

12月29日是2025年最后一个交易日，市场整体呈现 “震荡分化，结构性行情突出” 的特征，主要指数涨跌互现，但市场情绪相对平稳，交投活跃度尚可，核心看点在于 “中字头”权重股的集体爆发 和 AI应用方向 的延续性表现。

核心指数表现

• 上证指数 (000001.SH)：上涨0.51%，收报2974.93点，在“中字头”的带动下,主板表现相对强势。
• 深证成指 (399001.SZ)：下跌0.25%，收报9353.72点，受成长股回调影响,表现较弱。
• 创业板指 (399006.SZ)：下跌1.28%，收报1854.94点，新能源、医药等权重板块拖累明显。
• 科创50 (000688.SH)：下跌1.58%，收报877.81点,半导体等科技板块调整。

小结：市场呈现明显的“沪强深弱”格局,权重股与小盘成长股表现分化。

盘面核心热点与板块分析

当日最强主线：中字头与“中特估”

这是昨天最亮眼的板块,也是推动上证指数上涨的核心力量。

• 表现：以 中国石油、中国石化、中国海油、中国移动、中国电信、中国中铁 等为代表的“中字头”个股集体大涨，多只个股涨停或涨幅超过5%。
• 驱动因素：
  • 政策预期：中央经济工作会议多次强调“提高资产回报率”，市场预期国企将进行更深层次的改革，包括提升分红、回购、市值管理等，这有利于“中字头”这类低估值、高股息的国企重估。
  • 年末效应：临近年底，部分资金有“做市值”或布局来年政策的倾向，稳健的“中字头”成为首选。
  • 低估值吸引：这些公司估值长期处于历史低位,具备安全边际和修复空间。

延续性热点：AI应用方向

AI板块依然是市场的重要主线，但内部出现分化,从应用端向硬件端有所扩散。

• 表现：
  • 应用端（C端）：传媒、游戏 等板块继续活跃，部分个股涨停，这得益于对AIGC（人工智能生成内容）商业化落地的预期,以及年末贺岁档电影带来的催化。
  • 硬件端（B端）：算力、CPO（光电共封装）、服务器 等板块也表现不俗，市场预期AI的算力需求将持续旺盛,相关产业链公司受益。
• 驱动因素：技术迭代和商业化前景的持续看好,资金认可度较高。

主要下跌板块

• 新能源：光伏、风电、锂电池板块普遍下跌，受行业产能过剩、价格战以及年底获利了结盘影响,板块整体承压。
• 医药生物：CXO（医药外包）等板块表现疲软,可能与行业政策担忧及国际局势变化有关。
• 消费：食品饮料等板块表现平淡,缺乏新的刺激因素。

资金与情绪分析

• 两市成交额：约7800亿元，相比前一交易日略有缩量，在年末这个时间点，成交量能保持相对稳定，说明市场交投意愿尚可，但增量资金入场意愿不强,更多是存量资金的博弈。
• 北向资金（外资）：净买入约46.6亿元，虽然整体规模不大，但延续了净买入态势，显示外资对A股市场（尤其是核心资产）的长期信心依然存在。
• 市场情绪：情绪整体偏中性偏暖，虽然指数分化，但涨停家数较多，市场热点清晰，赚钱效应主要集中在“中字头”和AI应用方向。

总结与展望

12月29日行情总结：

1. 收官之战，平稳收官：作为全年最后一个交易日，市场没有出现大幅波动,整体表现符合年末特征。
2. 风格切换，权重搭台：市场风格从成长股向价值权重股短暂切换，“中字头”的崛起是最大亮点,为指数提供了支撑。
3. 结构性行情延续：AI主线依然活跃，但内部高低切换明显，市场热点聚焦,但缺乏全面上涨的动力。

展望2025年：

1. 政策驱动是关键：2025年的市场将高度关注中央经济工作会议精神的落地，特别是“新质生产力”、“中特估”、以及“大规模设备更新和消费品以旧换新”等政策的实际效果。
2. 市场或迎“春季躁动”：随着年报预告的披露和春季行情的开启，市场有望迎来一波修复性行情，但整体可能仍以结构性行情为主,指数大幅上涨的概率不高。
3. 关注两大主线：
   • “中字头”+高股息：在宏观经济温和复苏、强调回报率的背景下，低估值、高分红的国企板块有望持续受到关注。
   • 科技自立自强：以AI（算力、应用）、半导体、信创为代表的科技方向，仍是国家战略的重点,具备长期成长性。

昨天的行情为2025年的A股市场画上了一个带有“价值修复”色彩的句号，也为2025年的投资方向提供了一些线索,投资者可以重点关注政策导向和业绩确定性高的领域。