明年小猪行情会涨还是跌？

咔咔 2025-11-17 3 抢沙发

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摘要： 市场普遍认为2025年生猪市场将呈现“前高后低，整体震荡下行”的态势，上半年行情可能依然不错，但下半年压力会逐渐增大,全年均价大概率会低于2024年，下面我们从几个关键维度来详细拆...

市场普遍认为2025年生猪市场将呈现“前高后低，整体震荡下行”的态势，上半年行情可能依然不错，但下半年压力会逐渐增大,全年均价大概率会低于2025年。

下面我们从几个关键维度来详细拆解：

核心逻辑：供需关系是根本

判断猪价，归根结底要看“供给”和“需求”这两头。

当前产能水平（2025年底）：
- 能繁母猪存栏量：根据农业农村部数据，10月末全国能繁母猪存栏量约4050万头，相当于正常保有量（4100万头）的98.8%，这个数字非常关键，它说明产能处于历史高位，仅略高于正常水平。
- 后备母猪：从2025年下半年到2025年，二元母猪价格持续低迷，甚至跌破部分养殖场的成本线，这说明产能扩张意愿不强，甚至在主动去化。
- 综合判断：产能去化正在进行，但速度偏慢，且绝对量依然很高。 这意味着2025年的生猪出栏量将保持高位,供给压力巨大。
2025年供给预测：
- 上半年（1-6月）： 这部分生猪主要对应2025年上半年补栏的仔猪，当时养殖利润尚可，补栏积极性一般，因此上半年的出栏量不会出现断崖式下跌,会保持一个较高的水平。
- 下半年（7-12月）： 这部分生猪主要对应2025年下半年补栏的仔猪，当时猪价开始回落，养殖利润转薄甚至亏损，母猪淘汰和后备母猪补栏减少的效应会逐步体现。下半年的供给压力相比上半年会有所缓解。

传统消费旺季：
- 春节（2025年1月）： 这是一年中的需求最高峰，对猪价有强力支撑,预计2025年春节前的猪价会有明显上涨。
- “五一”和“十一”假期： 也会带动一波消费小高峰,但力度不及春节。
- 夏季（6-8月）： 是传统的消费淡季，猪肉需求疲软,对猪价形成压制。
宏观经济与消费信心：

经济复苏的力度会直接影响居民的消费能力和意愿，如果经济持续向好，餐饮、旅游等行业复苏，会带动猪肉的间接消费，反之,则会抑制需求。
替代品价格：

禽肉（鸡、鸭）、牛羊肉、水产等的价格也会影响猪肉的消费，如果其他肉类价格更具优势,会分流一部分猪肉需求。

玉米和豆粕： 这是猪饲料的主要成本，占养殖成本的60%-70%，目前全球大豆和玉米的供应格局依然偏紧，地缘政治、极端天气等因素会持续影响价格，预计2025年饲料成本将维持高位运行。
影响： 高昂的饲料成本为猪价设定了坚实的“成本支撑线”，即使猪价下行，跌破部分养殖户的心理价位，但如果跌破成本线，会加速产能的去化,从而在底部形成支撑。

生猪行业具有明显的3-4年周期性，上一轮猪周期（2025-2025年）的高点之后，我们已经经历了近两年的产能去化和价格调整，从周期规律看，目前正处于本轮周期的下行阶段，除非出现重大的、超预期的产能去化（如大规模疫情）,否则周期很难在短期内反转。

结合以上分析,我们可以对2025年的猪价走势做一个大致的勾勒：

第一季度（1-3月）：高位震荡，春节后回落
- 特点： 受春节消费旺季支撑，1月份猪价有望达到全年高点，2月份节后消费迅速转淡,猪价将面临明显回调压力。
- 区间： 预计猪价（全国外三元均价）可能在14-18元/公斤的区间内震荡。
第二季度（4-6月）：季节性淡季，价格探底
- 特点： “五一”假期效应有限，叠加天气转热，消费进入传统淡季，上半年的高供给压力依然存在,猪价可能在这一季度探出年度低点。
- 区间： 预计猪价可能回落至12-15元/公斤的区间。
第三季度（7-9月）：底部盘整，略有起色
- 特点： 经历了上半年的亏损，产能去化效果开始显现，供给压力略有缓解，但三季度仍是消费淡季，猪价大幅上涨动力不足,或在成本线附近弱势震荡。
- 区间： 预计猪价可能在13-16元/公斤的区间内。
第四季度（10-12月）：季节性回暖，但高度有限
- 特点： “国庆”和“冬至、元旦”双节来临，消费需求回暖，经过一年多的去化，市场供给相对第三季度会有所减少,猪价会迎来一波季节性上涨。
- 区间： 预计猪价可能回升至15-18元/公斤的区间,但很难再达到春节前的高点。

全年均价： 预计2025年全年生猪均价可能在15元/公斤左右，低于2025年的水平,养殖行业整体利润空间将被大幅压缩。
前高后低、震荡下行、成本支撑、产能去化。
给养殖户的建议：
1. 控制成本为王： 在行情下行的周期里，谁能把饲料成本、管理成本降到最低,谁就能活下来并最终盈利。
2. 适时出栏，不要赌市： 不要过度压栏，尤其是在下半年，要关注体重和价格变化，适时出栏,落袋为安。
3. 优化种群，提升效率： 对于有条件的养殖场，可以借此机会淘汰低产能、高耗能的母猪，优化种群结构，提升PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）等关键指标。
4. 关注政策： 密切关注国家收储、信贷支持等政策,这些政策能在市场极度低迷时起到稳定器的作用。