POM年度行情，涨跌如何？机会在哪？

摘要： POM是一种性能优异的工程塑料，被称为“超钢”或“赛钢”，广泛应用于汽车、电子电器、工业机械、消费品等领域，其价格受上游原料、供需关系、宏观政策和下游需求等多重因素影响， 2023...

POM是一种性能优异的工程塑料，被称为“超钢”或“赛钢”，广泛应用于汽车、电子电器、工业机械、消费品等领域，其价格受上游原料、供需关系、宏观政策和下游需求等多重因素影响。

2025年POM年度行情回顾

2025年的POM市场整体呈现出“前高后低，震荡下行”的走势,可以分为以下几个阶段：

第一季度：高位盘整，需求复苏预期强

• 价格水平：年初POM市场价格处于相对高位，主要受2025年底市场补库需求以及春节后下游行业（尤其是汽车、家电）复苏预期较强的支撑。
• 核心驱动因素：
  • 成本端支撑：上游甲醇和甲醛价格在年初保持坚挺,为POM价格提供了成本支撑。
  • 需求预期：随着疫情防控政策优化，市场普遍预期下游制造业将迎来强劲复苏,带动POM需求回暖。
  • 供应端：部分装置计划内检修,市场供应偏紧。

第二季度：需求不及预期，价格开始松动

• 价格水平：进入二季度,POM价格开启下行通道。
• 核心驱动因素：
  • 需求疲软：下游实际需求恢复速度远不及预期，汽车行业虽有“以旧换新”等政策刺激，但整体产销增速放缓；家电、电子消费品等领域也面临内需不足、出口订单减少的压力，下游企业采购以刚需为主,备货意愿极低。
  • 供应增加：前期检修的装置陆续恢复生产，且部分新产能释放，市场供应量增加,供需格局转向宽松。
  • 心态转弱：买盘氛围持续清淡，贸易商和下游工厂看跌情绪浓厚,导致市场成交价格不断下探。

第三季度：传统淡季，价格跌至年内低点

• 价格水平：三季度是传统的需求淡季,POM价格跌至年内最低点。
• 核心驱动因素：
  • 需求淡季：高温、多雨天气影响了部分下游行业的生产活动，同时企业进入暑期休假阶段，开工率下降,对POM的需求降至冰点。
  • 库存压力：上游生产商和中间贸易商库存高企，为了去库存，不得不采取降价促销的策略,进一步打压了市场价格。
  • 成本端下移：上游甲醇等原料价格同步走弱，成本支撑减弱，导致POM价格“跟跌”。

第四季度：触底反弹，小幅回暖

• 价格水平：四季度，POM市场在跌至低位后,迎来一波小幅反弹。
• 核心驱动因素：
  • 成本端推动：四季度上游甲醇价格因供应偏紧、成本支撑等因素出现明显上涨,对POM价格形成了强有力的成本推动。
  • 供应收缩：部分POM生产企业因亏损或检修等原因，开工负荷下降,市场供应量有所收缩。
  • 刚需补库：在价格跌至低位后，部分下游企业存在刚需补库行为,带动了市场成交的回暖。
  • 宏观政策刺激：国家出台了一系列稳增长、促消费的政策,对市场信心有一定提振作用。

2025年行情核心影响因素总结

1. 需求端（核心压制因素）：2025年POM市场的最大症结在于需求疲软，下游汽车、家电、电子等行业面临内需不足和出口压力，导致POM的实际消费量增长乏力,成为压制价格的主要因素。
2. 成本端（重要支撑与推动）：上游甲醇价格的波动是影响POM成本和定价的关键，四季度甲醇价格的暴涨，直接扭转了POM的跌势,成为价格反弹的核心驱动力。
3. 供应端（调节市场平衡）：国内POM产能持续投放，供应压力较大，但在价格跌至成本线附近时，部分企业主动减产检修，起到了调节市场、去库存的作用。
4. 宏观与心态面（情绪放大器）：宏观经济环境、房地产市场景气度以及市场参与者对未来预期的变化,都放大了价格的波动幅度。

2025年POM行情展望

展望2025年，POM市场预计将呈现“先扬后抑，宽幅震荡”的格局，核心逻辑在于成本支撑与需求博弈。

看多因素/潜在支撑

• 成本端强力支撑：2025年四季度的高成本（尤其是甲醇价格）将成为2025年一季度的“地板价”，即使甲醇价格回落，预计仍将维持相对高位,这为POM价格提供了坚实的成本托底。
• 供应格局优化：国内POM行业新增产能虽多，但部分新装置可能存在投产延期或技术磨合问题，在长期低价运行后，高成本、老旧产能的退出或减产可能性增加,有利于改善行业供需状况。
• 政策持续发力：国家“稳增长”政策基调不变，对新能源汽车、绿色家电、高端装备制造等领域的支持将持续，这些是POM的重要应用领域,有望带来结构性需求增长。
• 出口机会：如果全球经济，特别是东南亚等地区经济回暖,中国POM产品的出口潜力有望得到释放。

看空因素/潜在压力

• 需求复苏不确定性：这是最大的风险点，2025年全球经济依然面临挑战，国内房地产市场的调整压力仍在，这将间接影响家电、家居等POM相关需求,汽车市场的增长也可能从高速转向平缓。
• 产能过剩压力：2025年国内仍有大量POM新计划产能，如果需求无法同步跟上，产能过剩的局面将进一步加剧,导致价格竞争激烈。
• 宏观经济波动：全球经济衰退风险、地缘政治冲突等不可预见因素，都可能通过影响大宗商品价格和终端消费,对POM市场造成冲击。

行情走势预测

• 第一季度（Q1）：延续反弹，高位震荡，成本支撑逻辑依然有效，叠加节前下游补库需求，价格有望维持偏强态势，但高度受制于下游实际跟进情况,预计以震荡为主。
• 第二季度（Q2）： 冲高回落，压力显现，随着传统旺季的来临，需求或有阶段性好转，但高库存和新增产能的压力将逐渐显现,价格可能冲高后面临回调。
• 第三、四季度（Q3-Q4）：宽幅震荡，重心下移，三季度进入传统淡季，需求转弱，价格可能再次承压，四季度需密切关注宏观政策效果和下游年底备货情况，如果全年需求复苏不及预期,市场均价重心可能较2025年有所下移。

2025年POM市场是在“疲软需求”和“强成本支撑”的博弈中度过的一年，最终需求占据上风，价格重心下移，进入2025年,这一博弈仍将继续。

• 对于2025年，关键在于“需求能否有效复苏”，如果下游需求，特别是汽车和家电领域能超预期回暖，POM市场将迎来戴维斯双击（价格上涨+盈利改善），反之，若需求持续疲软，则市场将在成本和供应的双重压力下,维持弱势震荡。

• 建议参与者：密切关注上游甲醇等原料的价格走势、国内POM装置的开工与检修情况、以及下游主要应用行业的订单和库存数据,以此来判断市场的阶段性机会与风险。