真格为何投资区块链项目？逻辑与方向何在？

咔咔 2025-11-19 3 抢沙发

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摘要： 真格基金作为国内最活跃、最知名的天使投资机构之一，在区块链和Web3领域有着非常深入和前瞻性的布局，理解真格的投资逻辑，对于创业者、投资者以及对行业感兴趣的人来说都非常有价值，下面...

真格基金作为国内最活跃、最知名的天使投资机构之一，在区块链和Web3领域有着非常深入和前瞻性的布局，理解真格的投资逻辑，对于创业者、投资者以及对行业感兴趣的人来说都非常有价值。

下面我将从几个方面详细解读：

真格基金在区块链领域的总体态度与定位

坚定的长期主义者：真格基金创始人徐小平老师早在2025年就发出了著名的“All in 区块链”的内部号召，这奠定了真格在区块链领域的坚定立场，他们不认为区块链是短暂的泡沫，而是认为它将从根本上重塑生产关系和价值传递方式,是互联网的下一个十年。
“投资即投人”理念的延伸：这是真格的核心投资哲学，在区块链领域，这一点尤为重要，他们更看重团队的愿景、学习能力、社区建设能力和对行业信仰的纯粹性,而不仅仅是商业模式的短期可行性。
覆盖全产业链：真格的投资布局非常广泛，不仅仅是投资应用层项目，而是深入到区块链的各个细分领域，包括：
- 基础设施层：公链、Layer2、跨链、数据可用性层等。
- 协议/中间件层：去中心化身份、预言机、索引服务、隐私计算等。
- 应用层：DeFi、NFT & 数字艺术、GameFi、SocialFi、DAO、RWA（真实世界资产）等。
- 基础设施与工具：钱包、开发者工具、安全审计等。

通过分析真格公开的投资组合,我们可以总结出几个鲜明的投资偏好：

真格非常看好能够支撑整个Web3生态发展的“卖水人”和“修路者”，他们认为,基础设施的成熟是应用繁荣的前提。

代表项目：
- EigenLayer (再质押赛道)：这是目前最典型的例子，EigenLayer通过再质押机制，将以太坊上的安全能力扩展到更多应用场景，是当前最火热的基础设施赛道之一,真格是其早期和最重要的投资方之一。
- Starknet / zkSync (Layer2赛道)：作为以太坊扩容解决方案的两大头部项目，真格都进行了战略投资,押注以太坊生态的长期价值。
- dYdX (去中心化交易所)：虽然是应用,但其技术架构和去中心化进程使其具有了基础设施的属性。
- The Graph / Covalent (数据索引)：它们为去中心化应用提供了高效的数据查询服务，是Web3世界的“数据库”。

这是真格近两年非常明确的投资方向，他们相信，将现实世界中的资产（如房产、债券、私募股权、艺术品等） token化上链，是释放万亿美元级市场潜力的关键,也是区块链技术创造真实价值的重要体现。

代表项目：
- Ondo Finance / Maple Finance：专注于法币稳定收益和信贷市场的RWA协议。
- Centrifuge：专注于将现实世界的资产（如发票、房地产）代币化。

真格一直在探索区块链技术如何赋能新的互联网形态。

GameFi：他们认为“Play-to-Earn”只是开始，未来是“Play-and-Earn”，游戏的核心在于好的玩法和社区经济，而区块链能提供真正的数字资产所有权和可组合性。
- 代表项目：Star Atlas（一个太空探索题材的3A大作级GameFi项目）、Illuvium 等。
SocialFi：他们对去中心化社交、创作者经济有浓厚兴趣，认为当前的社交媒体巨头垄断了数据和收益，Web3能让用户和创作者真正拥有自己的身份和资产。
- 代表项目：Farcaster（去中心化社交协议）、Lens Protocol 等。

真格倾向于投资那些从第一天起就以去中心化为目标、构建社区、通过DAO进行治理的原生Web3项目，而不是那些为了“蹭热点”而进行“伪去中心化”改造的传统互联网公司。

如果你是一个Web3创业者，想了解真格的“口味”,可以参考以下几点：

创始团队：
- 愿景驱动：团队是否对Web3的未来有深刻的理解和坚定的信仰？
- 技术背景：核心成员是否具备强大的技术能力（尤其是在密码学、分布式系统、经济学设计等方面）？
- 社区能力：团队是否擅长与社区沟通、建设社区、激励早期贡献者？
- 学习能力：Web3行业变化极快,团队是否具备快速学习和迭代的能力？
赛道选择：
- 解决真实痛点：项目是否解决了现有Web2或其他Web3项目未能解决的、真实存在的问题？（Layer2解决了以太坊的可扩展性问题，RWA解决了资产流动性问题）。
- 市场规模：赛道是否足够大,有潜力成为百亿甚至千亿美元级别的市场？
- 创新性：项目是否提出了新的技术方案、经济模型或应用范式？
代币经济模型：

真格会非常关注项目的代币经济模型设计，包括代币的分配、释放机制、质押/治理机制等，评估其是否能长期激励生态参与者,而不是短期拉盘。
生态协同：

项目是否能与真格已投的其他项目产生协同效应？是否能融入更大的Web3生态？

找到连接点：通过LinkedIn、Twitter或行业活动，找到真格负责区块链投资的团队成员（如刘元、曹毅等，可以关注他们的公开动态）,尝试建立初步联系。
准备一份精炼的BP：区块链项目的BP需要突出你的技术架构、代币经济模型、社区增长策略和路线图，要比传统互联网项目的BP更“硬核”。
展示你的信仰和社区：在沟通中，不仅要讲你的产品，更要讲你对Web3的思考、你的社区建设成果和用户的真实反馈。
准备好被挑战：真格的投资人会从技术、经济、市场等多个维度对你进行“拷问”,你需要对自己的项目有非常深刻的理解。

真格基金在区块链领域的投资，体现了一位顶级VC的远见、勇气和深度，他们不仅仅是财务投资者，更是生态的构建者和赋能者，他们押注的是去中心化的未来，并通过资本和资源,帮助那些致力于构建这个未来的优秀团队。

对于行业观察者而言，研究真格的区块链投资组合，几乎等同于在阅读一份高质量的Web3行业未来趋势报告，对于创业者而言，理解并认同真格的投资逻辑,将是获得其青睐的关键一步。