硅晶国际行情最新走势如何？未来价格会涨还是跌？

摘要： 总体来看,全球多晶硅市场目前正处于一个深度调整、筑底企稳的阶段，从2023年下半年的“冰点”开始，价格在经历了断崖式下跌后，目前已进入一个相对稳定但依然在低位徘徊的平台期，市场情绪...

总体来看,全球多晶硅市场目前正处于一个深度调整、筑底企稳的阶段，从2025年下半年的“冰点”开始，价格在经历了断崖式下跌后，目前已进入一个相对稳定但依然在低位徘徊的平台期，市场情绪从极度悲观中有所修复，但真正的复苏仍需时日。

以下是几个关键维度的详细分析：

价格走势：触底反弹，但压力仍在

多晶硅价格在2025年经历了过山车式的行情,在2025年底达到历史高点（如国内致密料价格超过30万元/吨）后，由于产能集中释放和下游需求增速放缓，价格在2025年一路暴跌，到2025年底已跌破60元/公斤（约合8.5美元/公斤）的成本线，部分企业陷入亏损。

当前行情（2025年Q2）：

• 价格区间： 国际市场上的多晶硅（尤其是太阳能级多晶硅）价格目前主要在 $7 - $9 USD/kg 的区间内波动，这个价格水平对于大多数生产商来说，依然处于微利甚至亏损的边缘。
• 企稳迹象： 与2025年底相比，价格已经停止了单边下跌的趋势，甚至在3-4月出现了一波小幅反弹，这主要得益于：
  • 成本支撑： 价格已跌破绝大多数高成本产能的成本线，市场出清压力减小。
  • 部分企业停产检修： 部分现金流紧张的企业开始减产或检修，有效缓解了市场供应过剩的压力。
  • 下游去库存接近尾声： 光伏组件环节的库存水平已降至相对低位，对低价硅料的采购需求有所回暖。
• 未来展望： 短期内，价格大幅上涨的动力不足，因为虽然供应有所收缩，但整体产能基数依然庞大，且仍有新增产能计划，市场将进入一个供需再平衡的阶段，价格可能在当前位置窄幅震荡。

供需关系：供应过剩仍是核心矛盾

这是当前市场最核心的问题。

供应端：

• 产能持续释放： 尽管部分高成本产能（如部分海外产能和早期国内产能）已停产或减产，但中国作为全球最大的多晶硅生产国，其低成本、大规模的新增产能仍在持续释放，这种“降维打击”使得全球供应过剩的局面难以在短期内根本扭转。
• 中国主导全球供应： 中国多晶硅产量已占全球总产量的95%以上，中国国内的政策、开工率和进出口情况，直接决定了全球多晶硅的供应格局和价格走势。

需求端：

• 光伏需求是绝对主力： 超过95%的多晶硅用于制造太阳能电池片，因此光伏市场的景气度是决定需求的关键。
• 需求增长强劲，但增速放缓： 全球光伏新增装机量依然保持高速增长，尤其是在中国、欧洲、美国、印度等市场，需求的增长速度暂时跟不上多晶硅产能的扩张速度，导致了阶段性过剩。
• “内需”与“外需”分化：
  • 中国内需旺盛： 中国国内“双碳”目标下，大型地面电站和分布式光伏项目需求强劲，为消化国内多晶硅产能提供了坚实基础。
  • 海外需求受政策驱动： 美国的《通胀削减法案》和欧盟的“REPowerEU”能源计划，正在推动本土光伏制造业发展，但这需要时间，短期内，这些地区仍大量依赖从中国进口光伏组件，间接拉动了多晶硅的需求，但也伴随着贸易摩擦的风险。

成本与利润：行业洗牌加剧

• 成本曲线分化严重：
  • 第一梯队（低成本）： 以通威股份、大全能源等为代表的中国一线厂商，凭借技术优势和规模效应，其现金生产成本可控制在$4 - $6 USD/kg，即使价格在$7-$9/kg，他们仍能保持一定的利润空间，甚至通过长单锁定利润。
  • 第二梯队（中等成本）： 部分国内二线厂商和一些海外厂商（如美国的Hemlock、德国的Wacker），成本较高，通常在$8 - $12 USD/kg，在当前价格下，他们承受着巨大的经营压力，是市场出清的主要对象。
  • 高成本产能： 一些技术落后、规模较小的产能，成本远高于当前市场价格，已基本被市场淘汰。
• 行业利润“冰火两重天”： 市场正在经历残酷的“洗牌”，优势企业凭借成本优势扩大市场份额，而劣势企业则面临被兼并或退出的风险，这种分化有利于行业长期健康，但短期内会加剧市场的波动性。

地缘政治与贸易：贸易摩擦是重要变量

• 欧美“去风险化”战略： 欧美国家为了减少对中国光伏产业链的依赖，正试图通过补贴和贸易壁垒（如美国对东南亚四国的光伏组件反规避调查）来重建本土供应链。
• 对中国多晶硅的潜在风险： 多晶硅本身并未被欧美加征高额关税，但贸易摩擦的“溢出效应”不容忽视，如果最终导致中国组件出口受阻，将直接减少对上游多晶硅的需求。
• 海外产能的“窗口期”： 尽管欧美本土多晶硅项目（如美国的REC Silicon、德国的Wacker）重启或新建，但由于投资高、建设周期长、成本劣势明显，它们在全球市场中的竞争力有限，短期内难以撼动中国的主导地位，它们更多是服务于本土组件供应链，对全球多晶硅价格的直接影响有限。

一句话总结：全球多晶硅市场正处于“黎明前的黑暗”，最糟糕的时期可能已经过去，但复苏之路依然漫长而曲折。

未来关键看点：

1. 国内产能出清进度： 有多少高成本产能会永久退出市场，这将决定供应过剩的规模和价格反弹的高度。
2. 下游需求爆发点： 光伏装机需求是否能持续超预期，特别是欧洲、美国等海外市场的实际落地情况。
3. 新技术（N型硅料）的渗透： N型电池（如TOPCon、HJT）对硅料纯度要求更高，可能会在一定程度上改变不同品质硅料的供需结构和价差。
4. 国际贸易政策变化： 中美、中欧之间的贸易关系走向，将是影响市场情绪和需求端的最大不确定性因素。

对于市场参与者而言,成本控制能力和供应链稳定性将是穿越行业周期的核心竞争力，对于投资者来说，需要密切关注龙头企业的季度财报、行业开工率以及主要国家的光伏政策动向。