EPS最近行情如何？

咔咔 2025-11-24 2 抢沙发

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摘要： 苯乙烯是一种重要的有机化工原料,其价格波动受到上游原油、纯苯，下游PS、ABS、EPS等塑料行业，以及宏观经济和地缘政治等多重因素的复杂影响，核心观点（截至2024年5月下旬）近期...

苯乙烯是一种重要的有机化工原料,其价格波动受到上游原油、纯苯，下游PS、ABS、EPS等塑料行业，以及宏观经济和地缘政治等多重因素的复杂影响。

核心观点（截至2025年5月下旬）

近期苯乙烯市场整体呈现“高位震荡，重心下移”的态势，在经历了4月份的一波上涨后，5月份市场开始回调，但整体价格仍处于近几年的相对高位，市场多空博弈激烈，情绪主导明显。

4月：强势上涨，摸高至年内高点
- 驱动因素：
  - 成本端强力支撑： 国际原油价格在OPEC+减产预期和地缘政治冲突下持续走强，作为上游的纯苯价格也同步飙升，为苯乙烯提供了坚实的成本支撑。
  - 供应端收缩预期： 部分工厂计划内检修，叠加部分装置意外停车，市场供应收紧的预期较强。
  - 下游需求复苏预期： 随着天气转暖，下游EPS、PS等行业开工率有所提升，对原料苯乙烯的采购需求增加。
- 表现： 价格一路上行，在4月中下旬达到年内高点。
5月：冲高回落，进入震荡调整期
- 驱动因素：
  - 成本端松动： 原油价格在触及高点后开始震荡回落，纯苯成本支撑减弱，苯乙烯价格失去“靠山”。
  - 供应端压力显现： 部分前期检修的工厂开始恢复生产，新装置也有投产计划，市场供应量增加，压力增大。
  - 需求端跟进不足： 下游EPS、ABS等行业利润不佳，对高价苯乙烯的抵触情绪浓厚，采购积极性下降，成交不畅，需求端对价格的支撑力度减弱。
  - 宏观情绪降温： 市场对宏观经济的担忧情绪有所升温，抑制了投机性需求。
- 表现： 价格从高点回落，但在成本线和需求支撑下，下方空间也有限，进入区间震荡模式。

成本端仍有支撑：
- 原油： OPEC+延长减产协议、地缘政治（如中东局势）等因素仍为油价提供底部支撑，只要油价不大幅下跌，纯苯的成本支撑就难以完全消失。
- 纯苯： 纯苯自身供需格局尚可，价格相对坚挺，对苯乙烯的成本支撑仍在。
供应端维持偏紧：

尽管部分工厂复产,但仍有装置处于检修状态，且新装置完全释放产能需要时间，整体来看，苯乙烯社会库存处于中等偏低水平，供应压力可控。
下游刚需存在：

苯乙烯主要用于生产EPS（可发性聚苯乙烯）、PS（聚苯乙烯）、ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯）等，这些行业作为国民经济的基础材料，存在稳定的刚需，尤其EPS在包装、建筑保温等领域需求稳定。

需求端疲软是主要矛盾：
- 下游利润不佳： 当前苯乙烯价格处于高位，但下游产品（如EPS、ABS）价格跟涨乏力，导致下游工厂利润被严重挤压，许多工厂被迫降负荷生产，对苯乙烯的采购量减少，且多以刚需为主，备货意愿极低。
- 终端需求不振： 房地产市场持续低迷，对EPS（用于建筑保温）和ABS（用于家电、汽车外壳）的需求形成拖累，其他消费品领域需求也未见明显好转。
- 出口一般： 苯乙烯出口窗口时开时关，出口量对国内市场的补充作用有限。
宏观及市场情绪：

市场对全球经济放缓、国内经济复苏不及预期的担忧，使得大宗商品整体承压，投机商入市意愿谨慎，多以短线操作为主，加剧了市场的波动性。
潜在供应增加预期：

市场对未来几个月仍有新产能投产的预期,这给远期价格带来了压力。