有没有实时交易的基金？

摘要： 这是一个非常好的问题,也是很多基金新手容易混淆的概念，简单直接的回答是：没有严格意义上“实时交易”的基金，下面我为你详细解释一下为什么，以及市场上最接近“实时交易”体验的基金是什么...

这是一个非常好的问题,也是很多基金新手容易混淆的概念。

简单直接的回答是：没有严格意义上“实时交易”的基金。

下面我为你详细解释一下为什么，以及市场上最接近“实时交易”体验的基金是什么。

为什么没有“实时交易”的基金？

基金的交易机制和股票完全不同，这主要是由它们的资产类型和估值方式决定的。

1. 资产类型不同：

   • 股票：你买卖的是某家上市公司的所有权凭证，股票在交易时间内（如A股的9:30-11:30, 13:00-15:00）会持续成交，价格实时变动，因此可以“实时交易”。
   • 基金：你买卖的是一篮子资产（股票、债券等）的“份额”，基金公司用这些资产去投资,而不是把现金放在账上等着你来买。

2. 交易机制不同：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 股票：是“T+0”交易（A股有特殊规定，但原理上是实时撮合）。
   • 基金：是“未知价”和“T+1”交易。
     • 未知价：你提交申购或赎回申请时，并不知道当天最终成交的价格，因为基金净值是在当天交易市场收盘后，根据其持有的所有资产（股票、债券等）的收盘价计算出来的。
     • T+1：你今天（T日）提交的申购/赎回申请，会按照今天收盘后计算出的净值来确认成交，但资金或份额的到账通常是下一个工作日（T+1日）。

举个例子来理解：

假设你今天下午2:50想买入某只股票基金。

• 你提交申购申请。
• 基金公司会在今天下午3:00收盘后，统计这只基金今天持有哪些股票，这些股票今天收盘价是多少，然后算出今天的基金净值，比如是1.500元。
• 你的申购申请，就是按照这个1.500元的价格来成交的。
• 明天（T+1日）,你才能确认份额到账。

你无法在交易时间内像买卖股票一样，看到基金价格上下跳动并实时成交，你看到的“实时价格”，其实是上一个交易日收盘后的净值,这个价格在今天是不变的。

最接近“实时交易”体验的基金是什么？

虽然传统基金不能实时交易，但市场上有两种产品极大地满足了投资者对“实时交易”和“盘中价格变动”的需求：

ETF（交易型开放式指数基金）

ETF是目前最符合你“实时交易”概念的基金。

• 交易方式：像股票一样在证券交易所上市交易。
• 交易时间：在股票的交易时间内（9:30-11:30, 13:00-15:00）,你可以随时下单买卖。
• 价格变动：它的价格会实时变动，因为它受到市场买卖双方力量的直接影响,你看到的买入价和卖出价是瞬息万变的。
• 净值与价格：ETF存在两个价格：
  • 市场价格：你在交易软件上看到的实时价格,由市场供需决定。
  • 基金净值：由基金公司每日收盘后计算。
  • 通常情况下，这两个价格会非常接近，因为存在套利机制（当市场价格和净值偏离过大时，专业的机构投资者可以通过“申购ETF实物份额 -> 在二级市场卖出”或“在二级市场买入ETF实物份额 -> 赎回”来获利，从而使价格回归净值）。

总结ETF的特点：

• 优点：交易灵活，可以盘中买卖，可以设置限价单、止损单，交易费用通常较低（免印花税）。
• 缺点：盘中价格波动可能较大，对短线交易者有风险，它跟踪的是指数,无法获得超越指数的超额收益。

例子：沪深300 ETF、科创50 ETF、中概互联网ETF等,你可以在股票交易软件里像买卖贵州茅台一样买卖它们。

QDII基金（境外基金）

虽然QDII基金本身也是“未知价，T+1”交易，但它有一个特殊之处，让它看起来有点“实时”。

• 投资标的：投资于海外市场（如美股、港股）。
• 交易时差：由于时差，当A股市场收盘后,美股市场才刚刚开盘。
• 净值更新：QDII基金的净值是根据其投资的海外市场收盘价来计算的，投资美股的QDII基金，它的净值通常要等到北京时间晚上21:30左右（对应美国东部时间收盘）才能计算出来并公布。

这意味着什么？ 在A股的交易时间内，你看到的QDII基金的净值，其实是上一个交易日（可能是1-2天前）的净值，它今天的价格（净值）是“未知”的,要到晚上才公布。

虽然它不是实时交易，但如果你想“抄底”或“逃顶”海外市场，QDII基金是A股投资者参与海外市场最主要的工具，你可以在A股交易时间内提交申购/赎回订单,但成交价是晚上才知道的。

总结与对比

为了让你更清晰,这里有一个简单的对比表格：

如果你想在交易时间内像买卖股票一样，看到价格实时变动并随时交易，那么ETF就是你正在寻找的“实时交易的基金”，它完美地结合了基金的“一篮子资产”特性和股票的“实时交易”便利性。