行情为何突然折返？背后是市场情绪反转还是主力资金调仓？

摘要： “行情折返”是一个形象的说法，指的是市场价格在经历了单边、持续上涨或下跌（趋势性行情）之后，出现反向回调或反弹，向之前趋势的起始点或关键位置回归的过程，就是涨多了要跌，跌多了要涨，...

“行情折返”是一个形象的说法，指的是市场价格在经历了单边、持续上涨或下跌（趋势性行情）之后，出现反向回调或反弹，向之前趋势的起始点或关键位置回归的过程。

就是涨多了要跌，跌多了要涨，它不是趋势的彻底反转，而是趋势运行过程中的一个“喘息”或“修正”阶段。

行情折返的核心特征

1. 反向性：它与主趋势的方向相反，上涨趋势中的折返是下跌（回调），下跌趋势中的折返是上涨（反弹）。
2. 阶段性：它是趋势内部的一个小阶段，而不是整个趋势的结束，折返结束后,原有的趋势很可能会继续。
3. 技术性：折返通常由技术面的原因触发，如超买/超卖、关键技术位阻力/支撑、获利了结等。
4. 幅度性：折返的幅度有大有小，小的可能只是微调，大的可能达到趋势前段涨幅或跌幅的30%-50%（斐波那契回调位）。

行情折返的主要类型

根据在趋势中的位置和性质,可以分为两种最基本类型：

回调 - 对上涨趋势的折返

• 定义：在上升趋势中，价格经过一段时间的上涨后，暂时停止上涨并转为下跌,但整体上升趋势并未改变。
• 市场心理：
  • 获利了结：早期买入的投资者在获得一定利润后，选择卖出锁定收益,导致卖压增加。
  • 逢高做空：认为价格过高的投机者开始建立空头仓位。
  • 技术性修正：技术指标（如RSI、KDJ）出现“超买”信号，市场需要回调以消化涨幅,指标修复到正常水平。
• 操作意义：
  • 买入机会：对于趋势交易者来说，健康的回调是绝佳的二次买入点，可以“逢低吸纳”,成本比在趋势初期更低。
  • 止损参考：回调的低点可以作为多头仓位的止损参考点，如果价格有效跌破回调低点,可能预示着趋势的结束。

示例：一只股票从10元涨到20元，然后回调到15元，之后又继续上涨到25元,从20元到15元的过程就是一次回调。

反弹 - 对下跌趋势的折返

• 定义：在下降趋势中，价格经过一段时间的下跌后，暂时停止下跌并转为上涨,但整体下降趋势并未改变。
• 市场心理：
  • 抄底：部分投资者认为价格已经跌到“便宜”的位置,开始逢低买入。
  • 空头回补：之前做空的投资者（借股票卖出）认为价格反弹到一定程度，开始买回股票以平仓,从而推高价格。
  • 技术性修正：技术指标（如RSI、KDJ）出现“超卖”信号，市场需要反弹来释放恐慌性抛压,指标修复。
• 操作意义：
  • 减仓/做空机会：对于空头交易者来说，反弹是“逢高做空”或为多头仓位减仓的好时机。
  • 陷阱风险：反弹往往是“熊市陷阱”，很多新手会误以为趋势反转而盲目抄底，结果被套牢,在下跌趋势中追涨需要非常谨慎。

示例：一只股票从20元跌到10元，然后反弹到13元，之后又继续下跌到8元,从10元到13元的过程就是一次反弹。

如何判断行情折返的幅度和结束？

这是交易中最核心的技能之一,市场提供了许多工具来帮助判断：

1. 斐波那契回调/扩展线：

   • 最常用工具，在上涨趋势中，从最低点画线到最高点，系统会自动生成0.382、0.5、0.618等回调位,这些位置是价格可能折返并获得支撑的强有力位置。
   • 一个50%的回调意味着价格回吐了前段涨幅的一半，这是一个非常关键的“多空分水岭”。

2. 技术指标：

   • RSI (相对强弱指数)：当RSI高于70时，市场处于超买状态，回调概率大；低于30时，市场处于超卖状态,反弹概率大。
   • MACD (指数平滑异同移动平均线)：通过快慢线的交叉和柱状图的变化,可以判断动能的衰竭和转折。
   • 均线系统：价格回调到重要的均线（如20日、50日、200日均线）附近时,常常会获得支撑而结束折返。

3. 关键支撑/阻力位：

   前期的高点、低点、密集成交区等都是重要的心理关口，价格折返到这些位置时，往往会遇到强大的买盘或卖盘,从而暂停或反转。

   
   （图片来源网络，侵删）

4. 成交量：

   在折返过程中，如果成交量逐渐萎缩，说明抛压（或买盘）在减弱，折返可能接近尾声，如果价格反转时成交量再次放大,则验证了新趋势的启动。

行情折返 vs. 趋势反转

这是两个极易混淆的概念,区分它们至关重要。

一个简单的判断方法：折返之后，价格是否会重新创出新高（上涨趋势）或新低（下跌趋势）？

• 如果是,那么之前的折返只是修正。
• 如果不是，并且价格有效突破了关键趋势线,那么很可能是趋势反转的开始。

“行情折返”是市场运动的自然规律，是趋势延续过程中的必要环节,对于交易者而言：

• 理解它：认识到任何单边行情都不可能永远持续,折返是必然的。
• 利用它：在上升趋势中，利用回调机会寻找买入点；在下降趋势中,利用反弹机会寻找做空或离场点。
• 警惕它：不要把折返当成趋势反转去操作，尤其是在下跌趋势中盲目“抄底”,很容易造成巨大亏损。

能够正确识别和应对行情折返,是区分专业交易者和业余爱好者的一个重要标志。