赎回和实时赎回的利息计算规则有何不同？何时选择更划算？

摘要： 在金融领域，我们通常不把基金投资的回报称为“利息”，而是称为“收益”或“净值增长”， “利息”一般用于存款、债券等有固定利率的资产，基金的收益来自于其投资的股票、债券等资产价格的波...

在金融领域，我们通常不把基金投资的回报称为“利息”，而是称为“收益”或“净值增长”。 “利息”一般用于存款、债券等有固定利率的资产，基金的收益来自于其投资的股票、债券等资产价格的波动。

下面,我们分别解释两种赎回方式下的收益计算。

普通赎回（也称“T+N”赎回）

这是最传统、最常见的基金赎回方式，尤其适用于非货币型基金，如股票型基金、混合型基金、债券型基金等。

核心规则：未知价法与份额确认

• 未知价法：你提交赎回申请时，并不知道当天能拿回多少钱，因为当天的基金净值（NAV）通常要在当天交易结束后才能计算出来。
• T日（交易日）：你提交赎回申请的这一天。
• T+N日（到账日）：资金回到你账户的这一天，N是几个工作日，取决于基金公司和销售平台，通常为T+1, T+2, T+3, T+7等。

收益计算方式

核心公式：赎回到账金额 = 赎回份额 × 确认日的基金净值 × (1 - 赎回费率)

关键点：

1. 计算基础是“份额”：你购买时得到的是基金份额，而不是一个固定的金额，赎回时,你赎回的是你持有的部分或全部份额。
2. 净值以“确认日”为准：这是最重要的地方，你的赎回申请成功后，基金公司会在下一个交易日（T+1日）对你的份额进行“确认”。你的赎回份额所对应的基金净值，是 确认日（T+1日）的收盘净值，而不是你申请赎回当天（T日）的净值。
3. 收益包含在净值增长里：你从持有到赎回期间所获得的全部收益，都已经体现在了基金净值的增长中，你赎回时，直接按最终确认的净值计算，一次性获得本金和收益（扣除费用后）。

举例说明

假设你购买了一只股票型基金：

• 7月10日（周一，T日）：你提交赎回申请，想赎回10,000份。
• 7月10日（T日）收盘后：基金公司计算出当日净值为1.5000元。但这与你无关。
• 7月11日（周二，T+1日）：基金公司确认你的赎回申请，他们计算出的确认日净值为1.5100元，假设赎回费率为0.5%。
• 7月11日（T+1日）之后：基金公司开始处理你的赎回，资金会在接下来的1-3个工作日内（比如7月12日或13日）到账。

你的收益计算如下：

• 赎回总金额 = 10,000份 × 1.5100元/份 = 15,100元
• 赎回费用 = 15,100元 × 0.5% = 75.5元
• 最终到账金额 = 15,100元 - 75.5元 = 15,024.5元

收益分析：你获得的收益来自于7月10日净值1.5000元到7月11日净值1.5100元的增长，这部分增长（0.01元/份）已经包含在最终的计算中了。

实时赎回（也称“快速赎回”）

这种模式主要针对货币基金，目的是为了提供类似活期存款的高流动性，它的特点是“快”，但“快”是有代价的。

核心规则：分两部分到账

为了实现“快速”，实时赎回通常采用“部分份额实时到账，剩余份额普通赎回”的模式。

• 实时到账部分：通常是1万元（或某个特定额度），这部分资金会立刻或很快（如几分钟内）回到你的银行卡，让你可以立即使用，这部分资金是不计收益的。
• 普通赎回部分：你持有的总份额扣除1万元后，剩余的部分将按照普通赎回的“T+N”规则进行处理,会计算从T日到确认日之间的收益。

收益计算方式

以最常见的“1万元实时赎回”为例：

假设你持有15,000元（即15,000.00份，因为货币基金净值通常为1元）的某货币基金。

• 7月10日（T日）：你申请“实时赎回”15,000份。
• 实时到账部分：1万元（10,000.00份）的款项会立刻回到你的银行卡。这10,000元从T日当天开始就不再享有任何基金收益。
• 普通赎回部分：剩余的5,000份将进入普通赎回流程。
  • 7月11日（T+1日）：基金公司确认这5,000份的赎回，对应的确认日收益率为7月10日（T日）的“每万份收益”。
  • 7月11日或12日：这5,000份对应的本金和收益（扣除费用）会回到你的账户。

举例说明

假设上述货币基金：

• 7月10日（T日）：“每万份收益”为0.65元。
• 7月10日（T日）：你申请实时赎回15,000份。

计算过程：

1. 实时到账部分（10,000份）：

   • 到账金额：10,000.00元。
   • 收益：0元，从7月10日起，这笔钱就脱离基金,不再产生收益。

2. 普通赎回部分（5,000份）：

   • 这部分按普通赎回处理，确认日为T+1日（7月11日）。
   • 它能享受到的收益是T日（7月10日）的单日收益。
   • 计算方式：(5,000 / 10,000) × 0.65元 = 0.325元。
   • 赎回到账金额 ≈ 5,000元（本金）+ 0.325元（收益）= 5,000.325元（具体会精确到小数点后两位）。

通过实时赎回15,000份，你立刻拿到了10,000元，然后在第二天左右拿到约5,000.33元，相比普通赎回，你牺牲了10,000元从T日到确认日之间的收益,换来了资金的即时可用性。

总结与对比

• 普通赎回：你把所有份额交给基金公司，他们按后天（T+1）的价格算钱给你，这期间的所有涨跌（收益）都包含在内。
• 实时赎回：你先从基金公司“借”1万块钱立刻花掉，剩下的部分再按普通赎回处理，你借走的这1万块钱，从你借走的那一刻起，就不再属于基金，自然也就没有收益了，这就是“快”的代价。