场内基金实时价格买卖，何时成交？

摘要： 您这个说法不完全准确,需要做一个重要的区分，我们来详细解释一下“场内基金”的交易规则，您的理解“实时价格”是对的，但它不是像股票那样一个唯一的“实时成交价”，而是遵循“价格优先、时...

您这个说法不完全准确,需要做一个重要的区分，我们来详细解释一下“场内基金”的交易规则。

您的理解“实时价格”是对的，但它不是像股票那样一个唯一的“实时成交价”，而是遵循“价格优先、时间优先”的撮合成交原则。

核心要点：集合竞价与连续竞价

场内基金的交易时间和A股市场一致,分为两个阶段：集合竞价和连续竞价，这两个阶段决定了您看到的“实时价格”和最终的成交价。

集合竞价阶段

• 时间：每个交易日的 9:15 - 9:25。
• 特点：这个阶段不立即成交，而是将所有在9:15到9:25之间提交的买单和卖单集中在一起，进行一次性“撮合”。
• 如何确定成交价：
  1. 系统会找出一个能使成交量最大的价格。
  2. 高于该价格的买单和低于该价格的卖单必须全部成交。
  3. 与该价格相同的买方或卖方,至少有一方能全部成交。
• 最终结果：9:25，系统会公布一个唯一的开盘价，所有在这个价格或以上挂买单、在这个价格或以下挂卖单的委托，都会以这个开盘价成交。
• 撤单：在9:15-9:20可以撤单，9:20-9:25不能撤单。

例子： 假设一只基金在集合竞价阶段，有大量的买单挂单在1.500元，而卖单挂单在1.490元，系统会找到一个能让最多人成交的价格，比如1.495元，所有出价1.495元及以上的买方，和所有挂价1.495元及以下的卖方，都会以1.495元这个开盘价成交。

连续竞价阶段

• 时间：
  • 上午：9:30 - 11:30
  • 下午：13:00 - 14:57 (14:57-15:00为收盘集合竞价)
• 特点：在这个阶段，您的委托会进入系统，与市场上其他人的委托进行逐笔、连续的撮合。
• 如何确定成交价：遵循“价格优先、时间优先”的原则。
  • 价格优先：
    • 买单：出价高的优先成交，A出价1.50元买入，B出价1.49元买入，那么A的买单会排在前面。
    • 卖单：出价低的优先成交，C挂价1.48元卖出，D挂价1.49元卖出，那么C的卖单会排在前面。
  • 时间优先：如果出价相同，那么谁先提交委托，谁就优先成交。
• 最终成交价：您的成交价不一定是您自己挂的单价，而是根据“最优成交价”来定的。
  • 买入：您的成交价会取“卖一价”（最低的卖单价格）和您自己挂单价格中较低的那个。（俗称“买一”或“对手价”）
  • 卖出：您的成交价会取“买一价”（最高的买单价格）和您自己挂单价格中较高的那个。（俗称“卖一”或“对手价”）

例子： 假设当前市场挂单情况如下：

• 卖五 1.505

• 卖四 1.504

  

• 卖三 1.503

• 卖二 1.502

• 卖一 1.501 （最低的卖出价）

• 买五 1.500

• 买四 1.499

  

• 买三 1.498

• 买二 1.497

• 买一 1.496 （最高的买入价）

现在您下单：

• 您挂1.505元买入。
  • 系统会找最优价,即“卖一价”1.501元，因为1.501元 < 您的1.505元，所以您会以501元的价格成交。
• 您挂1.498元买入。

  系统会找最优价,即“卖一价”1.501元，因为1.501元 > 您的1.498元，您的出价不够，所以您的委托会进入“买三”的位置排队等待，直到有卖方愿意以1.498元或更低的价格卖出，才能成交。

• 您挂1.505元卖出。
  • 系统会找最优价,即“买一价”1.496元，因为1.496元 < 您的1.505元，所以您会以496元的价格成交。
• 您挂1.499元卖出。

  系统会找最优价,即“买一价”1.496元，因为1.496元 < 您的1.499元，您的挂价太高，您的委托会进入“买四”的位置排队等待，直到有买方愿意以1.499元或更高的价格买入，才能成交。

回到您的问题“场内基金买卖是实时价格吗？”

答案是：是的，价格是实时变动的，但您的成交价不一定是您看到的价格，也不一定是您自己挂的价格，它是在“价格优先、时间优先”的原则下，与市场上其他委托单撮合出来的最优价格。 这与股票的交易规则是完全一致的。