今日鸡蛋期货价格波动原因及后市行情如何？

摘要： 今日盘面概览今日鸡蛋期货市场整体呈现出震荡偏弱的走势，主力合约 JD2409 在开盘后一度冲高，但未能持续，随后承压下行，全天在相对狭窄的区间内震荡，最终收于一根小阴线或小阳线（具...

今日盘面概览

今日鸡蛋期货市场整体呈现出震荡偏弱的走势，主力合约 JD2409 在开盘后一度冲高，但未能持续，随后承压下行，全天在相对狭窄的区间内震荡，最终收于一根小阴线或小阳线（具体视实时行情而定），成交量较昨日有所萎缩,显示市场观望情绪浓厚。

• 核心逻辑： 当前市场正处于多空博弈的关键时期，供给端仍存压力，压制价格上方空间；需求端在消费淡季中偶有回暖，对价格形成一定支撑，这种基本面上的“拉锯战”导致了盘面的震荡格局。

核心影响因素分析

供给端：压力犹存，但边际变化需关注

• 在产蛋鸡存栏量： 根据卓创资讯等机构的监测数据，4-5月份新开产蛋鸡数量主要来自于去年年初的补栏高峰，虽然当前补栏积极性有所降温，但庞大的后备鸡资源仍在持续转化为在产蛋鸡，导致在产蛋鸡存栏量整体仍处于历史同期较高水平,这是压制鸡蛋价格的最核心因素。
• 蛋鸡淘汰量： 当前蛋鸡淘汰量尚可，但养殖户因亏损加剧，淘汰意愿有所增强，由于淘鸡价格处于低位，且部分养殖户仍在“扛价”，淘汰速度尚未形成大规模、持续性的冲击,对供给的缓解作用有限。
• 生产环节库存： 从生产环节（养殖场/户）的库存来看，由于近期价格持续低位，下游贸易商拿货谨慎，导致鸡蛋在养殖端出现一定积压,库存压力依然存在。

供给小结： 当前鸡蛋市场供给总体宽松的局面没有根本改变,这是价格难以大幅上涨的主要原因。

需求端：消费淡季特征明显，但存阶段性亮点

• 传统消费淡季： 5月份天气转热，鸡蛋存储难度加大，且南方地区进入“梅雨季”，湿度高影响鸡蛋品质，终端采购积极性普遍不高，食品加工企业（如蛋制品厂）的订单量也相对清淡，传统消费处于淡季。
• 节日与学校需求： 本周临近端午节，食品加工企业和商超为备货，出现了一波阶段性、小规模的集中采购需求，这在一定程度上提振了市场情绪，支撑了价格,节后需求预计将迅速回落。
• 替代品价格： 猪肉和鸡肉价格近期表现疲软，对鸡蛋的替代效应不强,未能形成有效拉动。

需求小结： 端午节备货带来的短期利好是支撑当前价格的主要动力，但这种利好效应是短暂且有限的,无法改变消费淡季的大背景。

成本端：提供底部支撑

• 饲料成本： 豆粕和玉米是蛋鸡养殖最主要的饲料成本，受南美天气、国内进口节奏及新季玉米播种面积预期等多重因素影响，豆粕和玉米价格呈现震荡走势，整体来看，饲料成本仍处于历史中等偏高水平。
• 养殖利润： 由于鸡蛋价格持续低于成本线，蛋鸡养殖行业已深度亏损，根据测算，目前蛋鸡养殖利润普遍在每只鸡亏损1-3元不等，深度亏损的状态，从理论上讲会抑制产能的进一步扩张，并加速产能淘汰，从而为价格提供一个坚实的成本底部支撑。

成本小结： 深度亏损的状态构成了价格的“安全垫”,使得价格大幅下行的空间有限。

技术面分析

以主力合约 JD2409 为例：

• 均线系统： 价格目前运行在 60日均线 下方，但受到 5日、10日、20日 等短期均线的纠缠，这表明市场处于短期震荡、中期偏弱的状态，短期均线走平,预示着方向选择临近。
• MACD指标： MACD快慢线在零轴下方粘合，红绿柱交替出现，显示动能不足，多空力量相对均衡,缺乏明确的方向性指引。
• 成交量与持仓量： 成交量萎缩，表明市场参与度降低，投资者以观望为主，持仓量变化不大，显示主力资金多空双方均未加码,市场处于胶着状态。

技术小结： 技术面同样指向震荡格局，价格在关键均线附近反复拉锯,等待新的基本面消息来打破平衡。

后市展望与操作建议

后市展望

1. 短期（未来1-2周）：

   • 关键节点： 端午节备货的持续性，如果节前备货需求能够持续到节前最后一两天，价格有望维持震荡偏强；如果提前透支,节后价格回落压力将加大。
   • 价格区间： 预计主力合约 JD2409 短期内将在 3800 - 4100元/500kg 的区间内震荡。4100元上方压力较大，3800元附近存在较强支撑。

2. 中长期（6月份以后）：

   • 供给端： 6月份开始，去年春季补栏高峰期对应的蛋鸡将逐步进入淘汰期，由于长期亏损，养殖户的补栏意愿极低，未来几个月新开产蛋鸡数量预计将减少。供给端有望在6-7月份迎来边际改善。
   • 需求端： 6月份之后，随着天气炎热，传统消费淡季将延续，但中秋、国庆双节效应将逐步显现，食品加工企业的备货需求将在8月份左右启动,届时需求端将得到显著提振。
   • 核心逻辑： “供给收缩 + 需求回暖” 的预期将在6-8月份逐步发酵。中长期看涨的预期正在增强,但价格的启动时间和高度仍需关注实际产能去化的速度和需求的恢复情况。

操作建议

• 稳健型投资者： 建议保持观望，当前多空因素交织，市场方向不明，盲目追多或杀跌风险较大，可以等待端午节后,市场明确方向后再做决策。
• 激进型投资者：
  • 短线交易： 可围绕 3800-4100 区间进行高抛低吸的操作，严格控制仓位和止损,密切关注现货市场的成交情况和贸易商的备货情绪。
  • 中线布局（谨慎）： 如果看好6月份后的上涨行情，可以考虑在当前位置或价格回落至3800元附近时，轻仓布局远月合约（如 JD2409 或 JD2411），但必须认识到，这属于左侧交易，需要承受价格继续震荡甚至小幅下行的风险,并设置好止损。

今天的鸡蛋期货市场，正如其基本面一样，充满了矛盾和博弈。供给过剩的压力与成本底部的支撑、消费淡季的疲软与节日备货的利好相互交织,导致了盘面的震荡行情。

对于后市，我们认为短期震荡格局难改，但中长期向好的逻辑正在逐步清晰。 投资者应密切关注端午节后需求的变化以及未来1-2个月蛋鸡淘汰量的实际数据,这将是判断行情启动的关键信号。