1705大豆期货行情最新走势如何？

咔咔 2025-11-04 4 抢沙发

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摘要： “大豆1705”指的是大连商品交易所（DCE）交易的，交割月份为2017年5月的期货合约，要理解这个合约的行情，我们需要从以下几个方面进行分析：合约基本信息明确这是哪个交易所、哪个...

“大豆1705”指的是大连商品交易所（DCE）交易的，交割月份为2025年5月的期货合约，要理解这个合约的行情，我们需要从以下几个方面进行分析：

合约基本信息

明确这是哪个交易所、哪个品种、哪个年份的合约。

交易所: 大连商品交易所
品种: 黄大豆1号（非转基因大豆）
合约代码: A1705
交割月份: 2025年5月
交易时间: 2025年全年（上市、交易、最后交易日等均有明确规定）
重要时间节点:
- 最后交易日: 交割月份的第10个交易日（即2025年5月10日），过了这一天，该合约就停止交易，进行交割或平仓了。
- 最后交割日: 交割月份的第12个交易日（即2025年5月12日），这是实物交割的最后期限。
- 上市日: 2025年7月13日。

核心要点: “1705”是一个即将到期的合约，其价格在交割月前会越来越紧密地围绕现货价格波动，因为它最终要以实物交割的方式结束。

历史行情回顾与分析 (2025-2025年)

要理解A1705的行情,必须结合当时国内外宏观经济、供需关系、政策环境等背景。

(1) 宏观背景与影响因素

国内供给侧改革 (2025年核心主题):
- 政策影响: 2025年是中国农业供给侧改革的开局之年，国家推行“玉米收储制度改革”，取消了玉米临储政策，实行“市场化收购”加“补贴”的新机制。
- 对大豆的影响: 玉米价格大跌，导致玉米种植效益下降，相比之下，大豆的种植收益相对更具吸引力，这直接刺激了2025年中国大豆的种植面积预期增加，对远期大豆价格（如A1709、A1711等合约）形成了利空压力，但对即将交割的A1705影响有限，因为它反映的是2025/2025年度（当年产）的供需。
全球大豆供需格局:
- 供应: 2025/2025年度，全球大豆供应依然充裕，南美（巴西、阿根廷）主产国天气总体良好，产量预期创纪录，美国农业部（USDA）的月度报告持续上调全球大豆期末库存预期，这给国际大豆价格（CBOT大豆）带来了持续的压力。
- 需求: 中国作为全球最大的大豆进口国，对大豆的需求保持稳定增长，主要用于压榨生产豆油和豆粕。
汇率与成本因素:

2025年,人民币对美元汇率有所贬值，大豆进口成本以美元计价，人民币贬值会推高大豆进口成本，对国内大豆价格形成一定的支撑。

(2) A1705合约价格走势特点

结合以上背景,A1705合约在2025年的走势大致可以分为几个阶段：

2025年上半年 (震荡筑底)
- 价格区间: 大约在3600 - 3900元/吨之间震荡。
- 驱动因素: 当时市场焦点在即将到来的播种季和南美天气，全球供应预期偏空，价格承压，国内养殖业复苏对豆粕需求有支撑，限制价格下行空间，整体呈现上有压力、下有支撑的震荡格局。
2025年下半年 (震荡偏弱，向现货靠拢)
- 价格区间: 价格重心逐渐下移，从3800元附近震荡下行至交割前的3600元附近。
- 驱动因素:
  1. 国内现货价格疲软: 国内大豆港口库存处于较高水平，且国储大豆拍卖持续进行，市场供应充足，导致现货价格持续走弱。
  2. 远期合约压制: A1709等远期合约因种植面积预期增加而走弱，对近月合约A1705产生联动和拖累。
  3. 交割逻辑凸显: 随着最后交易日临近，A1705合约的价格发现功能减弱，其价格必须向大连港等指定交割地的现货价格收敛，由于当时现货价格疲软，A1705合约在交割前也难以走出独立上涨的行情。
2025年4月-5月 (交割月，回归现货)
- 价格表现: 在进入4月后，A1705的成交量、持仓量急剧下降，价格完全由现货市场决定，呈现出“近月合约逼仓”或“回归现货”的特征。
- 市场行为: 市场参与者主要是套期保值商和需要进行实物交割的现货企业，投机资金基本离场，价格走势非常平稳，紧紧跟随大连港大豆现货价格的波动。

行情关键解读点

“近月合约”的特殊性: A1705不是用来长期投资的工具，而是现货贸易的定价基准和风险管理工具，它的价格波动性远小于远月合约，在交割月前会失去流动性。
“基差”的重要性: 对于A1705这样的近月合约，基差（现货价格 - 期货价格）是核心，基差的变化直接决定了套期保值的效果，在A1705的周期里，由于现货疲软，基差整体呈现弱势。
“预期”与“现实”的博弈: 在2025年，市场普遍预期2025年大豆种植面积会增加，这利空的是远期合约（A1709及以后），而A1705反映的是2025年产大豆的“现实”供需，其价格更多地受制于当时的港口库存、国储拍卖和实际压榨需求。
“政策市”的影响: 中国的农业政策，特别是收储政策，对大豆价格有决定性影响，2025年的玉米改革改变了大豆的比价关系，是理解当年行情的宏观钥匙。