区块链通缩临近，币价会涨还是跌？

摘要： 先理解“通缩” (Deflation)在传统经济学中,通缩 指的是货币的购买力随着时间的推移而增强，而商品和服务的价格普遍下降的现象，就是“钱变得更值钱了”，原因：通常是社会总需求...

先理解“通缩” (Deflation)

在传统经济学中,通缩 指的是货币的购买力随着时间的推移而增强，而商品和服务的价格普遍下降的现象。

就是“钱变得更值钱了”。

• 原因：通常是社会总需求小于社会总供给，或者货币供应量减少。
• 影响：通缩听起来对消费者是好事（同样的钱能买更多东西），但在宏观上却可能非常危险，它会抑制消费和投资，因为人们会预期“明天东西会更便宜”，所以今天不买；企业会因为产品价格下降、利润减少而不敢投资和扩大生产，从而导致经济停滞，甚至陷入“通缩螺旋”。

什么是“区块链通缩”？

“区块链通缩”指的是某种加密货币（或代币）的总量有一个上限，并且随着时间的推移，其流通中的数量会逐渐减少。

这与我们熟悉的法币（如美元、人民币）形成鲜明对比，法币的供应量是由中央银行控制的，通常可以无限增发（即“印钞”），是一种通胀模型。

区块链通缩的核心机制通常是通过以下几种方式实现的：

通缩模型的核心机制

A. 总量上限 这是最根本的特征，许多通缩型加密货币在诞生之初就设定了最大供应量，一旦达到这个数量，就不再有新的币被“挖”出来或“创造”出来。

• 最典型的例子：比特币
  • 总量上限：2100万枚。
  • 机制：通过“挖矿”产生新币，但每产生一个新区块，奖励给矿工的比特币数量会大约每四年减半一次（即“减半” Halving），这个过程会一直持续，直到大约2140年，所有2100万枚比特币都被挖出，之后不再有新的比特币产生。

B. 销毁/回购机制 除了总量上限，另一种通缩机制是通过主动销毁代币来减少流通数量。

• 销毁：将代币发送到一个无人拥有私钥的“黑洞地址”，这些代币从此永久消失，无法再进入流通。
• 回购：项目方或协议用资金从市场上买回自己的代币，并将其销毁，这减少了市场上的供应量，同时可能对代币价格产生支撑作用。
• 例子：
  • Binance Coin (BNB)：币安每个季度会使用其利润的20%在市场上回购并销毁BNB，直到销毁总量为一亿枚。
  • 以太坊的EIP-1559：这是一个重要的升级，每当用户在以太坊网络上进行交易时，会支付一笔基础费用，这部分费用会被直接“销毁”（发送至黑洞地址），随着以太坊网络使用量的增加，销毁的ETH量也会增加，从而在需求增长的同时，供应量却在减少，形成通缩压力。

通缩模型的意义和目的

区块链项目采用通缩模型,通常有以下几个核心目的：

价值储存 这是最核心的目标，通过设计稀缺性，让代币更像“数字黄金”，黄金在地球上总量有限，开采成本高，因此具有价值储存的属性，比特币正是借鉴了这一点，旨在成为一种去中心化的、抗通胀的价值储存手段。

价值捕获 在很多区块链生态中，代币不仅仅是货币，还扮演着“燃料”或“股权”的角色。

• 作为燃料：在以太坊上，你需要支付ETH（Gas费）来执行智能合约，随着网络使用量增加，ETH的销毁量增加，而ETH的总量增长放缓甚至减少，这就使得ETH的价值与整个生态的繁荣紧密绑定，生态越繁荣，ETH的需求越大，通缩效应越明显，从而将生态产生的价值“捕获”并反馈给ETH持有者。
• 作为股权：持有代币相当于持有项目的一部分，通缩模型意味着随着项目发展，代币的稀缺性在增加，理论上每个代币所代表的项目份额和价值都在提升。

抑制通胀，鼓励持有 当一种资产的供应量在减少时，持有它的人会更倾向于长期持有，而不是轻易卖出，因为卖出意味着未来可能要用更高的价格买回来，甚至再也买不回来，这有助于减少市场上的抛售压力，稳定币价。

通缩模型的潜在风险与挑战

通缩模型并非完美,它也存在一些问题和争议：

通缩螺旋风险 这是传统经济学中通缩的最大风险，如果市场对资产失去信心，导致价格持续下跌，人们会因为害怕资产进一步贬值而恐慌性抛售，这又会加剧价格下跌，形成恶性循环，虽然加密货币领域希望避免法币的通胀，但也可能陷入自己的通缩困境。

早期持有者优势过大 由于总量有限且早期挖矿/获取成本极低，早期参与者（如开发者、早期矿工、投资者）掌握了绝大多数代币，这可能导致财富高度集中，与区块链“去中心化、公平”的初衷有所背离。

流动性问题 如果通缩过于严重，市场上的代币流通量会变少，可能导致交易困难，价格波动性加剧，对于需要作为日常支付手段的加密货币来说，过度的通缩可能并不合适。

“区块链通缩”就是利用代码规则人为制造一种数字稀缺性，旨在让这种代币像黄金一样，成为一种能够对抗法币通胀、长期保值的数字资产。 它是加密货币世界对传统金融体系的一种独特探索和挑战。