托马斯萨金特最新谈区块链，机遇与挑战如何？

摘要： 萨金特本人并不是区块链技术的开发者或布道者，但他作为一位顶尖的宏观经济学家和理性预期学派的代表人物，其学术思想为理解区块链，特别是加密货币的经济逻辑，提供了深刻的理论框架和分析工具...

萨金特本人并不是区块链技术的开发者或布道者，但他作为一位顶尖的宏观经济学家和理性预期学派的代表人物，其学术思想为理解区块链，特别是加密货币的经济逻辑，提供了深刻的理论框架和分析工具。

我们可以从以下几个层面来理解他们的关系：

核心思想的重叠：理性预期与去中心化信任

这是萨金特理论与区块链思想最深刻的连接点。

• 萨金特的“理性预期”理论：萨金特最著名的贡献之一是“理性预期假说”，该理论认为，人们在做出经济决策时，会充分利用所有可获得的信息（包括对政策未来影响的预期），从而不会系统性地犯错误，市场是高效的，人们会“看穿”政府的政策意图，并提前做出反应,这常常会削弱甚至抵消政策原本想达到的效果。

  

• 区块链的“去中心化信任”机制：区块链，尤其是比特币，其核心创新在于通过密码学、共识机制（如工作量证明PoW）和分布式账本，创造了一个无需中央权威机构（如银行或政府）就能建立信任的系统，网络中的每一个参与者都基于相同的规则和信息（即“所有可获得的信息”）来验证交易,并达成共识。

两者的联系： 区块链可以被看作是在一个去中心化的网络中实践了“理性预期”原则，网络中的矿工或验证者不会盲目地相信某个中心节点，而是会独立地、理性地验证每一笔交易的有效性，并根据预设的协议（算法规则）来决定是否将其打包进区块，这个过程本身就是一种分布式、高效率的“信息处理”和“预期形成”，确保了系统的安全性和一致性，萨金特的理论告诉我们，市场参与者的理性预期会塑造最终的均衡结果；而区块链则用技术手段构建了一个市场,让参与者的理性计算直接决定了系统的状态。

货币理论与加密货币

萨金特是货币理论的专家，而加密货币是区块链最著名的应用，他的理论为分析加密货币的价值、功能和挑战提供了理论透镜。

• 货币的三大职能：萨金特对货币理论的研究涵盖了货币的价值储藏、交换媒介和记账单位这三大职能。

  

  • 比特币 试图挑战主权法币，成为一种全球性的、去中心化的价值储藏和交换媒介，支持者认为，它的总量恒定（2100万枚）使其具有抗通胀的特性，是一种“数字黄金”。
  • 萨金特的视角：他会从经济学家的角度严谨地提问：比特币是否能稳定地履行这些职能？它的价值波动性是否阻碍了其作为交换媒介的功能？它能否成为一个可靠的记账单位？这些问题至今仍是加密货币领域争论的核心。

• 法定货币与政策：萨金特对政府如何利用货币政策（如印钞）来影响经济有深刻的研究，他强调政策的“时间不一致性”（Time Inconsistency），即政府有动机在未来改变承诺，以获取短期利益，但这会损害公众的信任,最终导致更差的结果。

  • 区块链的视角：加密货币的支持者认为，去中心化的区块链系统通过代码（智能合约）强制执行规则，完美地解决了政府的“时间不一致性”问题，一旦规则被写入代码并部署，就无法被单方面篡改，从而为经济活动提供了可预测的、稳定的规则环境，这可以看作是萨金特理论在技术层面的一种“解决方案”。

政策规则、算法与“加密监管”

萨金特是“政策规则”的坚定倡导者，他认为清晰、稳定、可预测的政策规则优于相机抉择的干预。

• 萨金特的“规则 vs. 权衡”：他主张政府应遵循明确的政策规则（货币增长规则），而不是根据经济形势随时调整政策，因为相机抉择会带来不确定性,而市场厌恶不确定性。
• 区块链的“代码即法律”：这个理念与萨金特的思想不谋而合，区块链上的智能合约本质上是一套自动执行的、不可更改的“算法规则”，当满足特定条件时，合约会自动执行，无需任何中介或人为干预，这为经济活动提供了一种前所未有的、基于规则的执行框架。
• 对监管的启示：萨金特的框架可以帮助我们思考如何监管区块链和加密货币，与其进行频繁、模糊的行政干预（相机抉择），不如设计清晰、透明的法律和监管框架（规则），让技术创新在可预测的边界内发展，明确稳定币的储备要求、定义数字资产的法律属性等，都是将“规则”思想应用于加密世界。

萨金特对区块链的潜在态度与观点

虽然萨金特本人没有公开撰文详细评论过区块链，但根据他的学术立场,我们可以推断出他可能会持有的审慎而开放的态度：

1. 技术中立，关注底层逻辑：作为一名严谨的经济学家，他不会简单地因为“区块链”这个词而兴奋或排斥，他会深入分析其经济模型，评估其作为一种新制度安排的效率、稳定性和可持续性。
2. 高度重视信息与激励：他的理性预期理论强调信息和激励的重要性，他会高度关注区块链网络中的信息透明度、参与者的激励机制设计（如矿工奖励、Gas费模型），以及这些机制是否会导致意想不到的后果（如51%攻击、中心化算力问题）。
3. 对“狂热”保持怀疑：萨金特是一位经验丰富的学者，经历过多次金融狂热和泡沫，他可能会对加密货币市场的过度投机和泡沫现象持怀疑态度,并提醒人们要区分技术创新本身和围绕它产生的金融泡沫。
4. 强调制度的重要性：他会认为，任何技术（包括区块链）的有效性都取决于其背后的制度设计，一个好的区块链协议，其核心在于它设计了一套能够有效协调参与者行为、防范欺诈、促进合作的精妙制度。

托马斯·萨金特与区块链的关系，并非直接的“发明者与发明物”的关系，而是一种“理论奠基者与实践探索者”之间的深刻对话。

• 萨金特提供了“地图”：他的理性预期、货币理论和政策规则思想，为我们理解区块链这种新型去中心化系统的经济逻辑、运行机制和潜在挑战,提供了强大的理论工具和分析框架。
• 区块链是“新大陆”：区块链技术，特别是加密货币，是在现实世界中尝试构建一个基于算法和密码学、而非传统中央权威的经济系统，这个系统所面临的问题和展现的特性,可以被萨金特的理论进行深刻的剖析和检验。

当人们谈论区块链的经济意义时，萨金特的名字和思想是无法绕过的重要参考，他教会我们，要用理性和批判的眼光去审视任何颠覆性创新，深入其核心，去理解它所依赖的规则、信息和激励机制。