18年造船行情，复苏还是持续低迷？

摘要： 2018年是全球造船市场在经历多年深度调整后，迎来显著复苏和转折的一年，市场整体呈现出“前高后稳、结构性分化”的鲜明特点,尤其是中国造船业的表现可圈可点， 总体行情概述：复苏与转折...

2025年是全球造船市场在经历多年深度调整后，迎来显著复苏和转折的一年，市场整体呈现出“前高后稳、结构性分化”的鲜明特点,尤其是中国造船业的表现可圈可点。

总体行情概述：复苏与转折之年

2025年，全球新船订单量、手持订单量和造船完工量三大核心指标均呈现回暖态势，这是自2025年触底以来，市场持续改善的体现,市场的主要驱动力来自于：

1. 航运市场回暖：BDI（波罗的海干散货指数）等航运指数在2025年大部分时间保持相对高位，航运公司的盈利能力普遍改善,刺激了新船投资的意愿。
2. 环保法规趋严：国际海事组织宣布的2025年全球硫排放限制成为最重要的市场催化剂，船东为了合规，不得不选择安装废气洗涤器或转向使用低硫油，这直接催生了大量新船订单,尤其是油轮和集装箱船。
3. 老旧船舶拆解：经过前几年的低潮期，大量船龄较高的船舶达到了经济或环保上的淘汰节点，船东倾向于用更高效、环保的新船来替换。

市场核心数据表现

新船订单量：大幅增长，创近年新高

2025年是全球新船订单量的“丰收年”。

• 全球订单量：根据克拉克森等权威机构数据，2025年全球新船订单量约为2,900万修正总吨，同比增长约30%,是自2025年以来的最高水平。
• 船型结构：
  • 油轮：成为绝对的“明星船型”，受2025年硫限令和OPEC减产等因素影响，VLCC（超大型油轮）、苏伊士型油轮等船型订单量激增，全年油轮订单量同比增长超过150%。
  • 集装箱船：受全球贸易回暖和班轮公司联盟重组影响，大型集装箱船（如1.8万TEU以上）订单活跃,全年订单量也实现了显著增长。
  • LNG船：得益于全球天然气贸易的扩张，LNG船市场持续景气,订单量保持稳定增长。
  • 散货船：市场相对平淡，订单量增长不明显,甚至略有下降。

手持订单量：触底回升，信心恢复

2025年底，全球手持订单量约为82亿CGT，虽然仍处于历史较低水平，但相比前几年的持续下滑，已经趋于稳定，甚至略有回升,这表明市场对未来几年的船厂生产负荷有了更稳定的预期。

造船完工量：持续低位，供需关系改善

由于前几年订单量极度低迷，2025年的全球造船完工量继续在低位徘徊，约为8,000万CGT，这使得市场供需关系得到显著改善,船厂的议价能力和盈利空间有所提升。

区域格局：中日韩“三足鼎立”，中国表现亮眼

2025年，全球造船市场的竞争格局依然是中日韩三强争霸，但中国的表现尤为突出,市场份额进一步提升。

总结2025年区域格局：

• 中国：实现了“弯道超车”的势头，不仅在数量上占据优势，更在质量上（LNG船等）取得了历史性突破,展现出强大的全产业链竞争力。
• 韩国：凭借在LNG船等“皇冠上的明珠”船型的技术垄断，依然稳坐“技术高地”,利润率远高于中日同行。
• 日本：在特定细分市场（如汽车运输船）保持优势,但整体市场影响力相对减弱。

主要船型市场行情分析

1. 油轮市场：一枝独秀，火爆异常

   • 驱动因素：2025年硫排放限制是核心，船东为了避免使用昂贵的低硫油，更倾向于购买新船安装洗涤器，美国页岩油出口增加、OPEC减产等也刺激了油轮运输需求。
   • 行情：VLCC、阿芙拉型油轮等船型订单量井喷，船价也出现明显上涨，船厂手持订单饱满,生产排期紧张。

2. 集装箱船市场：平稳增长，大型化趋势加剧

   

   • 驱动因素：全球贸易复苏，以及2M、Ocean Alliance等大型航运联盟的运力扩张需求。
   • 行情：1.8万TEU以上的超大型集装箱船成为主流，订单主要集中在韩国和中国的大型船厂，市场竞争激烈,船价上涨幅度相对温和。

3. 散货船市场：中国主场，价格竞争激烈

   • 驱动因素：全球铁矿石、煤炭等大宗商品运输需求相对稳定。
   • 行情：这是中国船厂的“主战场”，中国船厂凭借成本优势和规模效应，占据了全球散货船市场超过80%的份额，但由于竞争者众多，船厂之间的价格战非常激烈,利润空间被压缩。

4. LNG船市场：韩日主导，中国奋起直追

   • 驱动因素：全球能源结构转型,天然气需求持续增长。
   • 行情：市场被韩国三大船厂高度垄断，技术壁垒极高，2025年，中国船厂（如沪东中华、大连船舶重工）凭借自主技术或与国外合作，成功斩获了多个LNG船订单，市场份额从几乎为零提升至约10%,实现了历史性突破。

总结与展望

2025年对于全球造船业而言，是一个意义非凡的转折点。

• 市场底部确认：多年的行业寒冬终于过去，市场最坏的时期已经过去,供需关系得到实质性改善。
• 结构性分化加剧：常规船型市场（如散货船）回归中国，高技术船型市场（如LNG船）仍由韩国主导，这种“常规船看中国，高技术船看韩国”的格局在2025年变得更加清晰。
• 中国崛起势头强劲：中国不仅巩固了“造船大国”的地位，更在向“造船强国”的道路上迈出了坚实的一步,特别是在攻克LNG船等尖端技术方面取得了里程碑式的进展。

展望未来，2025年的市场在2025年的高基础上有所回落，但2025年硫排放限制的“大限”临近，依然为市场提供了坚实的支撑，2025年的复苏，为整个行业注入了久违的信心,也为后续几年的发展奠定了基础。