甘蔗蔗糖价格今日最新行情走势如何？

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摘要： 这是一个典型的“上游原料（甘蔗）”与“下游产品（蔗糖）”相互关联的市场，分析需要从国际、国内、产业链三个维度展开，宏观背景：全球糖价高企，国内供需偏紧当前全球糖市场最核心的特征是...

这是一个典型的“上游原料（甘蔗）”与“下游产品（蔗糖）”相互关联的市场，分析需要从国际、国内、产业链三个维度展开。

宏观背景：全球糖价高企，国内供需偏紧

当前全球糖市场最核心的特征是供应紧张,这直接支撑了国内外糖价处于历史高位。

国际市场行情 (影响国内进口成本和心态)

核心驱动：全球供应缺口
- 主要产区减产：
  - 印度： 作为全球第二大产糖国，因季风降雨不均和极端天气，2025/24榨季产量预估大幅下调，从最初的3300万吨降至约2700万吨，印度不仅无法出口，甚至可能需要进口,加剧了全球供应紧张。
  - 泰国： 作为全球第三大出口国，2025/24榨季产量也因干旱和厄尔尼诺现象预期减产约15-20%,出口量随之减少。
  - 俄罗斯、欧盟： 也因天气原因出现不同程度的减产。
- 需求端： 全球经济复苏预期，以及生物燃料（如乙醇）对甘蔗的争夺,支撑了糖的刚性需求。
- 库存消费比： 全球糖库存处于低位，库存消费比是衡量供需平衡的关键指标，目前处于紧张水平,为价格提供了强有力支撑。
国际糖价表现：
- ICE原糖期货价格在2025年下半年至2025年初屡创多年新高，一度突破28美分/磅，目前虽有所回调，但仍处于历史高位区间（例如在21-24美分/磅波动）。
- 伦敦白糖期货同样表现强劲，与原糖价差（即“升水”）维持在高位。
对中国的影响：
- 进口成本高企： 国际糖价高企直接推高了中国的进口糖成本,这使得国内糖价有了坚实的底部支撑。
- 进口利润倒挂： 由于国内糖价低于国际糖价加上关税、运费等成本，进口商利润空间被压缩，甚至出现亏损，这在一定程度上抑制了大规模进口,反而支撑了国内价格。

国内市场行情 (核心：供需紧平衡)

国内市场与国际市场紧密联动，但又因独特的“政策市”特征而有所不同。

蔗糖行情

价格走势：
- 高位震荡： 受国际糖价高企、国内供应偏紧以及市场预期影响，国内白糖价格（以南宁、柳州现货价为例）在2025-2025年度持续处于高位，2025年中），广西糖厂报价普遍在 6200-6400元/吨 左右,处于历史较高水平。
- 季节性波动： 国内糖价遵循“先高后低再走高”的季节性规律，当前处于榨季尾声（2025/24榨季约4-5月结束），市场焦点转向新榨季的产量预期,价格相对坚挺。
供需分析：
- 供应端：
  - 产量： 2025/24榨季全国食糖产量预计在 980-1000万吨 左右，较上榨季（约1030万吨）略有下降，但仍处于近年的较高水平。甘蔗糖产量约860万吨,甜菜糖约120万吨。
  - 进口： 2025/24榨季截至3月，中国累计进口糖约300万吨，但受高成本影响,后期进口节奏可能放缓。
- 需求端：
  - 刚性需求稳定： 中国年消费量约1500万吨，需求相对稳定，饮料、食品加工等行业是主要消费力量。
  - 工业备货： 在价格高企时，下游企业多采取“随用随采”或按需采购的策略,抑制了过度投机性需求。
政策影响：
- 国家储备： 国家通过抛储来调节市场，在2025年糖价过高时，国家多次投放储备糖，有效平抑了过快上涨的势头，体现了“保供稳价”的政策意图,这是国内糖价与国际糖价走势有所差异的重要原因。

甘蔗行情 (原料端)

甘蔗行情是蔗糖行情的“晴雨表”，其价格主要由糖厂决定,并与糖价挂钩。

甘蔗收购价：
- 定价机制： 甘蔗收购价并非固定，而是与糖厂的糖价挂钩，通常采用“首付价 + 结算价”的模式。
- 当前水平： 以广西为例，2025/24榨季的甘蔗首付价普遍在 490-530元/吨 之间，最终结算价将在榨季结束后，根据糖厂的平均售价进行二次返还，预计每吨甘蔗还能再增加几十元，总体来看,种蔗农户的收入处于近年来的较好水平。
- 与糖价的联动： 糖价越高，甘蔗的收购价就越高，这是保障蔗农利益、稳定甘蔗种植面积的关键。
甘蔗种植面积与产量：
- 面积稳定： 在甘蔗收购价较好的刺激下，广西等主产区的甘蔗种植面积保持稳定或略有增加，政府也在通过良种补贴、农机补贴等方式鼓励蔗农种植。
- 单产挑战： 与甘蔗价格好消息相对的是，甘蔗单产面临挑战，部分产区土地老化、劳动力成本上升、以及极端天气（如干旱）的影响,可能导致单产难以大幅提高。

行情展望与未来趋势

短期展望 (未来3-6个月)

糖价： 预计国内糖价将维持高位震荡格局。
- 支撑因素： 国际糖价虽有回调但仍在高位，国内新榨季（2025/25）的产量存在不确定性（天气、种植面积）,以及国家储备政策的不确定性。
- 压力因素： 国内榨季尾声，供应压力逐渐减轻；如果后期进口利润改善,可能增加部分进口补充供应。
甘蔗： 新榨季（2025/25）的甘蔗收购价将取决于新榨季开榨时的糖价，如果当前糖价能维持高位，那么新榨季的甘蔗收购价有望保持在较好水平,利好蔗农。

中长期展望 (2025/25榨季及以后)

全球市场：
- 关键看印度和泰国： 2025/25榨季，印度和泰国的天气情况将是决定全球糖价走向的关键，如果恢复增产，全球供应紧张格局将缓解,国际糖价可能面临下行压力。
- 巴西增产预期： 作为全球最大出口国，巴西新年度的甘蔗产量和制糖比例（乙醇 vs. 糖）也将对市场产生重大影响。
国内市场：
- 新榨季产量： 市场普遍预计2025/25榨季国内食糖产量可能与本年度持平或略有增加，但仍难以满足1500万吨的消费量，供需紧平衡的格局不会根本改变。
- 政策持续影响： 国家将继续运用储备糖作为宏观调控工具，以稳定国内市场,避免价格大起大落。
- 产业升级： 国家和糖厂都在推动甘蔗生产的机械化、规模化，以降低成本、提高效率,这是产业长期发展的必然趋势。