中级行情启动？涨幅能否持续？

咔咔 2025-11-12 3 抢沙发

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摘要： 第一部分：什么是“中级行情”？“中级行情”是一个在技术分析和市场周期理论中常用的术语，它描述的是一轮持续时间相对较长（通常数月到一年以上）、上涨趋势明确、并伴随明显回调的牛市阶段，...

第一部分：什么是“中级行情”？

“中级行情”是一个在技术分析和市场周期理论中常用的术语，它描述的是一轮持续时间相对较长（通常数月到一年以上）、上涨趋势明确、并伴随明显回调的牛市阶段。

为了更好地理解,我们可以把它放在一个完整的市场周期中来看：

熊市底部: 市场极度悲观，无人问津，成交量低迷，这是“播种”期。
初级反弹: 从底部开始的第一次有力上涨，但持续时间较短，可能很快就被更大的下跌所打断，很多投资者不敢参与，认为是“熊市反弹”。
**中级行情: 这是真正的主升浪**，它的特征是：
- 趋势明确： 市场整体向上，高点不断抬高，低点也不断抬高。
- 持续时间长： 通常会持续几个月，甚至一两年，它不是一蹴而就的，而是波浪式前进。
- 有健康回调： 在上涨过程中，会有明显的、幅度较大的回调（例如上涨10-15%，回调3-5%），这些回调不是为了摧毁趋势，而是为了“夯实基础”，让市场更有力量继续上涨，对于投资者来说，回调是加仓的机会。
- 参与度高： 基本面开始改善，盈利预期提升，吸引越来越多的资金入场，市场情绪从悲观转向乐观。
顶部疯狂: 市场情绪达到极致，贪婪弥漫，出现“非理性繁荣”，新手和散户大量涌入，成交量创天量，这是“收割”期。
熊市下跌: 趋势逆转，开始漫长的下跌过程。

中级行情就是一轮牛市中最主要、最稳健、最适合大部分投资者参与的上涨阶段。 它避开了熊市的恐慌，也躲过了顶部的疯狂，是“鱼身”行情。

中级行情的涨幅没有一个固定的标准，它受到多种因素的深刻影响，但我们可以通过历史数据和影响因素来建立一个大致的预期框架。

宏观经济环境： 这是最根本的驱动力。
- 强复苏/高增长期： 如果经济从衰退中强劲复苏，企业盈利增长预期高，中级行情的涨幅可能非常可观，普遍在50% - 100%甚至更高。
- 弱复苏/温和增长期： 如果经济只是缓慢复苏，涨幅可能相对温和，通常在30% - 70%之间。
- 流动性宽松程度： 央行的货币政策（如降息、降准）会为市场提供大量“弹药”，是推动行情的重要引擎，流动性越充裕，潜在涨幅越大。
市场估值起点：
- 从极低估值启动： 如果市场是从熊市末期的历史性低位（如市盈率、市净率处于历史10%分位以下）开始，那么其修复空间和上涨潜力就非常大。
- 从合理估值启动： 如果市场估值本身不低，那么中级行情的涨幅可能会受到限制，更多是结构性行情。
政策刺激力度：

政府的财政政策（如大规模基建投资）、产业政策（如扶持新能源、半导体）等，会为特定板块带来巨大机会，从而推高整个市场的涨幅。
市场情绪和资金面：

市场情绪从极度悲观转向中性甚至乐观,会吸引增量资金入场，形成“戴维斯双击”（盈利增长和估值提升同时发生），放大涨幅。

2025-2025年牛市： 这是非常典型的“中级行情”，从2025年中启动，到2025年中结束，上证指数从约2000点涨到5178点，最大涨幅超过150%，这得益于当时宽松的货币政策和金融改革的刺激。
2025年初至2025年初： 这是一轮结构性的“中级行情”，上证指数从约2450点涨到3731点，最大涨幅约52%，而创业板指同期涨幅超过150%，这轮行情由科技创新和消费升级驱动。
2006-2007年超级牛市： 虽然这轮牛市规模更大、时间更长，但其核心主升浪（2006年下半年至2007年10月）也符合中级行情的特征，上证指数从低点算起，涨幅超过500%，这是由经济高速增长、股权分置改革和全球流动性泛滥共同驱动的。

根据艾略特的波浪理论,一轮中级行情通常在大周期（推动浪）的第3浪或第5浪。

预期管理： 不要指望中级行情会永远上涨，它必然伴随着回调，理解其波浪式特征，可以帮助你在回调时保持冷静甚至敢于买入，在连续大涨后保持一份警惕。
涨幅不均匀： 中级行情的涨幅不会均匀地分配给所有股票，通常是核心资产、高景气度行业、以及顺应时代趋势的板块领涨，选择比努力更重要。
时间是朋友： 中级行情需要时间来酝酿和发酵，试图做短线波段，很容易“下车”后踏空，对于中级行情，中长期持有优质标的是更优的策略。
没有标准答案： 未来的中级行情涨幅是多少，没人能准确预测，我们能做的是：
- 判断当前市场是否处于中级行情的初期或中期。
- 分析驱动本轮行情的核心逻辑是什么（经济、政策、技术等）。
- 根据核心逻辑，找到最受益的板块和公司。
- 做好仓位管理，用一部分资金去参与，并设置好止损位，以应对判断错误的风险。