27原油行情为何波动？

咔咔 2025-11-20 3 抢沙发

默认

摘要： 3月27日原油市场经历了剧烈的震荡，整体呈现先大幅下跌、后强劲反弹的“V型”走势，布伦特原油和WTI原油价格盘中均跌至近3个月来的最低点，但随后在多个利好因素的推动下，跌幅大幅收窄...

3月27日原油市场经历了剧烈的震荡，整体呈现先大幅下跌、后强劲反弹的“V型”走势，布伦特原油和WTI原油价格盘中均跌至近3个月来的最低点，但随后在多个利好因素的推动下，跌幅大幅收窄，最终收盘价与前一交易日基本持平或微跌。

行情回顾：V型反转，惊心动魄

开盘与盘中下跌： 周三，原油市场延续了前一交易日的跌势，开盘后一路下挫。
- 布伦特原油 (Brent): 盘中最低跌至 $76.15/桶，为自2025年12月以来的最低水平。
- WTI原油 (WTI): 盘中最低跌至 $72.20/桶，同样创下近3个月新低。
- 主要跌幅： 两个原油品种在欧市早盘都下跌了超过3%，市场恐慌情绪明显。
强劲反弹： 从美市盘中开始，油价触底反弹，一路走高，收复了大部分失地。
- 收盘价：
  - 布伦特原油 (Brent): 收于 $82.33/桶，较前一交易日微跌约0.3%。
  - WTI原油 (WTI): 收于 $78.16/桶，较前一交易日微跌约0.4%。
- 盘中振幅： 布伦特原油单日振幅接近8%，显示出多空双方争夺异常激烈。

原油的这种“过山车”行情，是由空方和多方力量激烈博弈的结果。

宏观经济的担忧：
- 欧美银行业风险再现： 瑞士信贷的持续动荡和德意志银行的股价暴跌，引发了市场对欧美金融体系稳定性的新一轮担忧，市场担心这将抑制经济活动和能源需求。
- 美联储加息预期： 尽管市场预期美联储接近加息周期尾声，但“Higher for longer”（利率在更长时间内保持高位）的预期依然存在，这限制了风险资产的吸引力，并对原油等大宗商品价格构成压力。
供需基本面利空：
- 俄罗斯供应超预期： 市场对西方制裁下俄罗斯原油供应会大幅减少的预期正在被修正，数据显示，俄罗斯通过“影子船队”等方式，其原油出口量依然保持强劲，甚至超出了市场预期，这抵消了OPEC+减产带来的支撑。
- 美国原油库存增加： 美国能源信息署公布的最新数据显示，上周美国原油库存意外增加，而汽油和精炼油库存降幅不及预期，这表明美国需求可能有所放缓，供应相对充足。
- OPEC+减产执行率存疑： 尽管OPEC+实施了大规模减产，但市场对其成员国的实际执行力度存在疑虑，特别是一些非洲国家的减产效果不佳。

地缘政治风险升级（最核心的反弹驱动力）：
- 俄罗斯与乌克兰的局势： 周三，俄罗斯对乌克兰能源基础设施发动了新一轮大规模空袭，并威胁可能切断通过乌克兰的石油运输，这重新点燃了市场对黑海地区能源供应中断的担忧，为油价提供了强有力的支撑。
- 中东局势紧张： 也门胡塞武装持续在红海地区袭击与以色列有关联的船只，也使得该航运走廊的风险持续存在。
技术性买盘：

当油价跌至关键支撑位（如$76-$75区间）时，大量投机性买盘和逢低买入的资金入场，触发了技术性反弹，这种“买预期，卖事实”的短期行为在市场恐慌时尤为明显。
OPEC+的坚定立场：

尽管供应充足,但OPEC+产油国联盟明确表示，将维持自愿减产措施直到第二季度，以平衡市场，这种坚定的承诺为油价提供了底部支撑，防止了价格的无序下跌。

关键支撑位： $75/桶 (布伦特) 和 $71/桶 (WTI) 是一个非常重要的心理和技术支撑位，周三的深度下跌恰好测试了这一区域，并在此处获得了强力支撑，引发了V型反转。
关键阻力位：
- 短期阻力： $84-$85/桶 (布伦特) 和 $80-$81/桶 (WTI)，这是3月26日的开盘价和盘中高点，也是近期反弹需要攻克的阻力位。
- 中期阻力： $90/桶 (布伦特) 和 $85/桶 (WTI)。
技术指标：
- MACD指标： 在经历快速下跌后，MACD指标在超卖区出现底背离迹象，预示着反弹的可能性。
- RSI指标： RSI曾一度跌至30以下的超卖区，为反弹提供了动能。

短期展望：

短期内,原油市场将继续在宏观经济担忧和地缘政治风险之间摇摆，维持宽幅震荡格局。

操作建议：

高波动率应对： 当前市场波动性极高，不建议盲目追涨杀跌，投资者应做好仓位管理，设置好止损。
关注关键数据： 短期内需重点关注：
- 美国非农就业数据（周五公布）： 这是判断美联储货币政策和经济健康状况的关键。
- 中国PMI数据： 作为全球最大的原油进口国，中国的经济复苏情况对需求端至关重要。
- OPEC+月度报告： 关注其对全球供需平衡的评估和未来政策暗示。
- 俄乌冲突及中东局势的任何最新进展。