2025稀土行情将如何演绎？

摘要： 2018年的稀土市场是“先扬后抑，全年震荡上行”的格局，上半年在环保督察、行业秩序整顿以及下游需求回暖等多重因素推动下，价格持续上涨，并在6月份达到年度高点，下半年则在国家收储传闻...

2025年的稀土市场是“先扬后抑，全年震荡上行”的格局，上半年在环保督察、行业秩序整顿以及下游需求回暖等多重因素推动下，价格持续上涨，并在6月份达到年度高点，下半年则在国家收储传闻、市场心态变化以及下游需求转弱的影响下，价格有所回落，但整体仍维持在较高水平,与2025年相比有显著提升。

下面我们从几个关键维度来详细解读2025年的稀土行情：

全年价格走势分析 (核心特征：前高后稳)

可以将2025年的价格走势分为三个阶段：

上半年：持续上涨，冲高回落 (1月 - 6月)

• 年初平稳启动： 1-2月份，市场延续了2025年底的平稳态势,价格小幅波动。
• 3-4月快速拉升： 进入3月，市场迎来多重利好：
  • 环保高压： 全国范围内的环保“回头看”行动持续进行，尤其是南方离子型稀土矿区的开采和分离企业受到严格限制,供应端收紧预期强烈。
  • 行业整顿： 工信部等部委持续打击稀土违法违规开采和冶炼分离，使得部分“黑稀土”产能被清除,市场供应量减少。
  • 下游需求向好： 新能源汽车、永磁电机、智能手机等下游行业保持高景气度,对稀土材料的需求旺盛。
  • 缅甸矿进口扰动： 缅甸作为我国重要的离子型稀土矿来源地，其政局不稳定和环保问题导致进口矿供应不确定性增加,加剧了市场对原料供应的担忧。
• 6月触及年度高点： 在上述因素的集中发酵下，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等主要产品价格在6月中旬达到年度峰值，市场情绪极度乐观,贸易商和下游企业积极备货。

下半年：高位震荡，逐步企稳 (7月 - 12月)

• 7-8月冲高后回落： 6月底至7月初，市场出现了一波明显的回调，主要原因包括：
  • 下游接受度有限： 高昂的价格抑制了部分下游企业的采购需求，尤其是中小型企业,市场成交清淡。
  • 国家收储传闻落空： 市场曾寄希望于国家进行大规模收储来支撑价格，但传闻未能兑现，导致部分投机性资金离场,价格承压。
  • 高价抑制成交： 价格在高位运行后，下游厂商“恐高”情绪加重，采购转向谨慎,实际成交价开始松动。
• 9-12月企稳盘整： 进入下半年末，价格在经历了深度回调后，逐渐在一个新的、较高的平台上企稳。
  • 成本支撑： 环保成本、合规生产成本依然高企,对价格形成强力底部支撑。
  • 供应格局未变： 打击“黑稀土”和严格的环保监管是长期政策,供应端紧张的格局并未根本改变。
  • 需求韧性： 新能源汽车等核心领域依然保持增长，对高端稀土（如镝、铽）的需求稳定。

主要影响因素剖析

政策面 (最核心的驱动力)

• 环保与供给侧改革： 这是贯穿全年的主线，持续的环保督察和“打黑”行动，从根本上改变了稀土的供需格局，将供应牢牢控制在国家手中,是价格上涨的根本原因。
• 行业秩序整顿： 国家对稀土行业的管理更加精细化，旨在淘汰落后产能，打击走私，维护市场公平竞争,为龙头企业创造了更好的发展环境。
• 收储政策： 虽然年度大规模收储未如期而至，但国家通过少量、战略性的收储来调节市场,释放了稳定市场的信号。

供需关系

• 供应端： 国内开采总量控制指标严格执行，缅甸矿进口存在不确定性,导致整体供应偏紧。
• 需求端：
  • 新能源汽车： 成为拉动钕铁硼磁材需求的最大引擎，2025年全球新能源汽车销量高速增长,直接拉动了对氧化镨钕等产品的需求。
  • 传统领域： 在变频空调、节能电梯、工业电机等领域的应用稳定增长。
  • 消费电子： 智能手机、耳机等产品向无线化、轻薄化发展,也增加了对稀土永磁的需求。

成本因素

• 环保投入、人工成本、合规的矿石采购成本等持续上升，推高了稀土分离企业的生产成本,为稀土价格提供了坚实的底部支撑。

市场心态与资本

• 2025年上半年，市场看涨情绪浓厚，投机性需求放大了价格的涨幅，下半年随着价格高位回落，市场心态趋于理性，但“看多”的基本面逻辑并未改变。

主要稀土产品价格表现 (以氧化镨钕为例)

• 年初价格： 大约在 70-75万元/吨。
• 6月高点： 最高触及 90-95万元/吨 的区间，涨幅接近30%。
• 年末价格： 回落至 80-85万元/吨 左右，但仍比年初高出约15-20%。

对于氧化镝和氧化铽等重稀土产品，由于其稀缺性更高，在新能源汽车等高端领域的应用不可替代，其价格在2025年也呈现了类似的上涨趋势,且波动幅度更大。

总结与展望 (2025年的意义)

2025年是稀土行业价值重塑的一年，它告别了前几年的低迷和价格战，在国家强有力的供给侧改革和环保政策推动下，行业秩序得到根本性好转，产品价格回归到了与其稀缺价值和战略地位相匹配的水平，市场从“供过于求”的旧格局，转向了“紧平衡”甚至“偏紧”的新常态。

对未来的预示： 2025年的行情为后续几年的稀土市场发展奠定了坚实的基础：

1. 政策定力增强： 市场认识到国家对稀土行业的严格管控是长期且坚定的,政策成为影响价格的最重要变量。
2. 价格中枢上移： 稀土价格再也难以回到2025年以前的历史低位,一个新的价格中枢被确立。
3. 战略地位凸显： 稀土作为国家重要的战略资源，其价格波动不仅关乎企业盈利，更关系到国家产业链安全和科技竞争力,受到市场和政策的高度关注。

2025年的稀土行情是一场由政策驱动的价值回归,它标志着中国稀土行业进入了高质量发展的新阶段。