橡胶期货行情1809后市走势如何？

咔咔 10-31 6 抢沙发

默认

摘要： 橡胶1809合约是已经到期交割的旧合约，它已经在2018年9月到期并完成了其历史使命，我们无法再实时交易或看到它的实时行情，我们可以通过回顾和分析1809合约在2018年的历史行情...

橡胶1809合约是已经到期交割的旧合约，它已经在2025年9月到期并完成了其历史使命，我们无法再实时交易或看到它的实时行情。

我们可以通过回顾和分析1809合约在2025年的历史行情,来理解当时的市场状况、价格走势背后的逻辑，并从中总结出对分析当前橡胶期货有价值的经验。

合约基本信息

要理解1809合约的行情,必须将其置于2025年的宏观和产业大背景中，2025年是天然橡胶市场经历剧烈波动的一年，RU1809作为主力合约，其走势清晰地反映了市场的多空博弈。

第一阶段：年初至3月 - 乐观情绪下的高位震荡

价格区间: 大约在13000 - 14500元/吨之间震荡。
市场逻辑:
1. 乐观预期: 市场普遍预期2025年全球天胶主产国（泰国、印尼、马来西亚）的“停割期”会带来供应收缩，价格有望上涨。
2. 库存支撑: 当时上期所的天胶库存处于历史高位，但市场认为去库存会随着停割季的到来而加速。
3. 宏观环境: 美元指数走弱，大宗商品整体氛围偏暖。
特点: 多头占据一定优势，价格重心上移，但上方压力明显，呈现高位震荡态势。

第二阶段：4月至8月 - 供应超预期，价格断崖式下跌 (行情主跌浪)

价格区间: 从14500元/吨附近一路暴跌至9月交割前的约11000元/吨。
市场逻辑 (利空因素主导):
1. “天胶不割胶”的魔咒: 这一年，主产国的天气异常良好，不仅没有出现预期的干旱，反而雨水充沛，导致天胶产量远超预期，所谓的“停割期”变成了“高产期”，供应压力巨大，这是导致价格暴跌的最核心原因。
2. 库存高企: 上期所天胶库存持续维持在70万吨以上的历史天量水平，巨大的库存压力始终压制着价格反弹，库存是悬在市场上空的“达摩克利斯之剑”。
3. 宏观转弱: 中美贸易摩擦升级，市场对全球经济增长，尤其是中国这个最大消费国的需求前景感到担忧，悲观情绪蔓延。
4. 资金离场: 随着价格持续下跌，前期看多的资金止损离场，加剧了市场的抛售压力。
特点: 跌势凶猛，几乎没有像样的反弹，空方力量完全占据主导，1809合约成为空头主力“收割”的战场。

第三阶段：交割前 (8月中下旬) - 贴水修复，期现回归

价格区间: 在11000元/吨附近企稳，并向现货价格靠拢。
市场逻辑:
1. 交割规则: 期货价格最终要向现货价格回归，在交割月，期货价格不能无限低于现货价格，否则会出现无风险套利机会（买入期货，交割卖出）。
2. 空头获利了结: 部分空头选择在交割前平仓了结利润。
3. 多头接盘: 有部分产业客户或投资者认为价格已跌至成本线附近，选择在交割月买入实物。
特点: 价格波动性降低，趋于平稳，完成期现价格的最终收敛。

供给端 (最核心的变量):
- 主产国天气与产量: 2025年主产国的“反常”高产是导致行情崩溃的根本原因，对于农产品而言，天气是不可预测的最大变量。
- 库存水平: 上期所的高库存是压制价格的长期因素，它放大了供应过剩的预期。
需求端 (重要的背景板):
- 中国汽车产销数据: 2025年中国汽车市场出现了28年来的首次负增长，轮胎（橡胶的主要下游）需求受到直接冲击，需求端疲软是价格下跌的重要背景。
- 环保限产: 中国的环保政策对轮胎等下游工厂的生产也造成了一定影响，抑制了橡胶的采购需求。
宏观与政策面:
- 中美贸易战: 带来了宏观不确定性，抑制了风险资产的表现。
- 货币政策: 中国央行的货币政策变化也会影响市场的资金成本和风险偏好。
资金与情绪:

期货市场是资金市,在下跌趋势中，恐慌情绪会引发多杀多，加速下跌，而空头资金的集中入场也会导致价格出现非理性下跌。