美国区块链法案落地，加密行业迎变局？

摘要： 美国并没有一个单一的、名为“区块链法案”的国家级综合性法律，相反，区块链技术在美国的法律和监管框架下，是通过一系列联邦层面的法案、各州的立法以及监管机构（如SEC、CFTC等）的规...

美国并没有一个单一的、名为“区块链法案”的国家级综合性法律，相反，区块链技术在美国的法律和监管框架下，是通过一系列联邦层面的法案、各州的立法以及监管机构（如SEC、CFTC等）的规则和指南来共同规范的。

这些立法和监管可以从以下几个层面来理解：

联邦层面：关注金融稳定、创新与国家安全

联邦层面的立法主要着眼于如何将区块链技术（特别是加密货币）纳入现有的金融监管体系，同时促进技术创新,并防范国家安全风险。

金融监管与市场诚信

这是目前最核心的领域,主要由美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会负责。

• 关键法案提案：

  

  • 《负责任的金融创新法》：这是近年来最重要、最受关注的区块链立法提案之一，由参议院农业委员会主席 Debbie Stabenow 和共和党参议员 John Thune 于2025年提出，该法案旨在：
    • 明确监管分工：将大多数加密货币资产明确归 CFTC 监管，而将“投资合同”类型的加密资产（如许多代币）仍留给 SEC 监管。
    • 建立监管框架：为加密货币交易所、托管机构和去中心化金融 设立明确的注册和监管要求。
    • 保护消费者：要求平台提供更高的透明度和投资者保护。
    • 稳定币监管：提出了对稳定币发行和储备的监管要求,以防范系统性风险。
  • 《数字商品消费者保护法》：由众议院金融服务委员会主席 Patrick McHenry 提出，该法案旨在：
    • 明确 CFTC 监管权：明确将“数字商品”（如比特币、以太坊）的监管权授予 CFTC,认为它们应被视为大宗商品。
    • 限制 SEC 权力：旨在限制 SEC 对非证券类加密资产的过度管辖权,为行业发展提供确定性。

• 监管机构的行动：

  • SEC (证券交易委员会)：持续对加密货币进行“执法行动”，其核心逻辑是，如果一种加密代币被认定为“投资合同”，则属于《证券法》管辖范围，需要注册或获得豁免，近年来，SEC 起诉了多家知名交易所（如 Coinbase, Binance）和项目方（如 Ripple, Uniswap）,指控其非法发行证券。
  • CFTC (商品期货交易委员会)：将比特币等主流加密货币视为大宗商品,并对其相关的期货和衍生品市场进行监管。

国家安全与政府应用

• 《2025年区块链法案》：这是一个由众议院通过的法案，旨在建立一个由国土安全部牵头的“区块链分析卓越中心”。
  • 核心目标：研究如何利用区块链技术来增强美国的国家安全，例如追踪非法金融活动、防止恐怖主义融资、保护关键基础设施等。
  • 性质：这并非监管市场的法案，而是一个研究和发展法案,体现了政府从国家安全角度对区块链技术的重视。

税收政策

• 《基础设施投资和就业法案》：该法案在2025年通过，其中包含了对加密货币交易的重大税收规定。
  • ：要求经纪人（Brokers）在加密资产交易中报告用户的损益情况。
  • 争议点：该法案对“经纪人”的定义非常广泛，批评者认为这会包括矿工、验证者、去中心化交易所等非传统中心化实体，导致他们难以合规，阻碍了行业发展,围绕这一条款的执行方式和豁免仍在讨论中。

州层面：各州“百花齐放”，立法活跃

在联邦法律尚不完善的情况下，各州成为了区块链立法的“试验田”，积极制定自己的监管框架,以吸引企业或保护投资者。

怀俄明州

• “区块链友好”的先锋：怀俄明州是美国最积极拥抱区块链技术的州之一。
  • 法律实体：率先通过了允许成立“去中心化自治组织有限责任公司”（DAO LLC）的法律，为 DAO 提供了明确的法律地位。
  • 银行和信托：允许银行和信托公司持有和交易加密货币。
  • 虚拟货币：制定了专门的《虚拟货币法案》,对虚拟货币的监管和税收提供了清晰指引。

纽约州

• 严格的监管模式：纽约州采取了非常严格的监管态度。
  • BitLicense：任何在纽约州从事虚拟货币业务的公司，都必须获得纽约州金融服务部 颁发的“BitLicense”，这是全球最早、最严格的加密货币业务牌照之一，要求公司满足资本充足、消费者保护、反洗钱等高标准。
  • 挖矿禁令：纽约州曾考虑禁止新的加密货币挖矿项目，尤其是那些使用“工作证明”机制并消耗大量能源的项目,引发了巨大争议。

其他州

• 亚利桑那州：通过了法律,允许政府机构使用区块链技术来记录和存储数据。
• 田纳西州：承认区块链记录和智能合约的法律效力。
• 科罗拉多州：允许政府机构接受加密货币作为支付税款或费用的方式。

核心争议与未来趋势

美国的区块链立法环境充满了动态和不确定性,主要争议点集中在：

1. 监管机构之争：SEC vs. CFTC

   

   • SEC 倾向于将大部分加密资产视为“证券”,适用严格的证券法。
   • CFTC 倾向于将它们视为“大宗商品”,监管相对宽松。
   • 行业呼声：绝大多数企业和投资者都希望有一个清晰、统一、可预测的联邦框架，并普遍认为 CFTC 作为主要监管机构更为合适。

2. “去中心化”的挑战

   传统金融监管体系建立在中心化的“发行人”和“中介”之上，而 DeFi、DAO 等去中心化应用没有明确的责任主体，如何对其进行监管是全球性的难题，谁应该为智能合约的漏洞负责？谁需要为 DAO 中的非法活动负责？

3. 消费者保护 vs. 技术创新

   • 监管机构强调必须保护投资者免受欺诈和市场操纵。
   • 行业则认为过于严苛的监管会扼杀创新，导致美国企业流失到监管更友好的国家（如瑞士、新加坡、阿联酋等）。

“美国发布区块链法案”并非一个单一事件,而是一个持续演进的复杂过程。

• 现状：美国处于“监管拼凑”阶段，联邦层面有多个提案在博弈，SEC 和 CFTC 在执法中划定边界,各州则根据自身情况制定法律。
• 未来趋势：国会很可能会在未来几年内通过一项或多项综合性的加密货币法案，以明确监管权属、建立市场规则、保护消费者，并为稳定币等创新产品设立框架,最终的立法结果将深刻影响全球区块链产业的发展格局。

对于关注者来说，持续跟踪《负责任的金融创新法》和《数字商品消费者保护法》在国会的进展，以及 SEC 和 CFTC 的执法动态,是理解美国区块链政策的关键。