基金价格每分钟都在变吗？

摘要： 这是一个非常好的问题,也是很多基金新手容易混淆的地方，是的，基金价格是实时变动的，但不同类型的基金，其价格变动的“实时”程度和方式完全不同，我们可以把基金主要分为两大类来看：主动管...

这是一个非常好的问题,也是很多基金新手容易混淆的地方。

是的，基金价格是实时变动的，但不同类型的基金，其价格变动的“实时”程度和方式完全不同。

我们可以把基金主要分为两大类来看：

主动管理型基金（股票型、混合型、债券型等）

这类基金是你最常在支付宝、天天基金、微信理财通等平台上看到的，由基金经理主动投资于一篮子股票或债券的基金。

价格如何变动？

这类基金的价格变动遵循一个核心原则：“未知价”原则。

• 交易日15:00前：你看到的价格是“昨日基金份额净值” (NAV - Net Asset Value)，这个价格是根据上一个交易日（T日）收盘后，基金持有的所有股票、债券等资产的总市值，扣除所有费用后，再除以基金总份额计算出来的，它反映的是上一个交易日结束时的价值。
• 交易日15:00后：平台显示的价格会更新为“今日基金份额净值”，这个净值是根据今天（T日）收盘后，基金持有的所有资产的总市值计算出来的。这个今天收盘后的净值，要到今天晚上（通常是晚上8点到10点之后）才会公布。

• “实时”吗？ 不完全是实时，它的价格是每天更新一次的，更新时间是每个交易日收盘后（晚上）。
• 对投资者意味着什么？
  • 申购/赎回价格：你在交易日15:00前下单，无论是买入还是卖出，都将以当天的收盘后净值来计算份额或到账金额，这个净值在15:00下单时是未知的，所以叫“未知价”交易。
  • 无法盘中交易：你无法像买卖股票一样，在交易日的9:30-15:00之间看到基金价格的实时波动并随时下单，你只能在交易日15:00前提交一个“意向”，等到收盘后按统一净值成交。

举个例子： 你周一上午10点在支付宝上买入某混合基金，你看到的基金净值是1.5000元，但这其实是上周五的净值，你提交的买入申请，将按照周一晚上才会公布的周一净值来计算你买到了多少份额，如果周一市场大涨，最终公布的净值可能是1.5100元，那么你的买入成本就是1.5100元/份。

ETF基金（交易型开放式指数基金）

ETF是一种特殊的基金,它同时具备“基金”和“股票”的双重属性。

价格如何变动？

ETF的价格变动是真正实时的，和股票一模一样。

• 交易时间内（9:30-15:00）：ETF的价格会随着其追踪的指数成分股的价格波动而实时变动，你可以在交易软件上看到它的分时图、K线图，价格会像股票一样上下跳动。
• 交易方式：你可以像买卖股票一样，在交易时间内随时以当前的市场价格（市价单）或指定价格（限价单）进行买卖，交易价格由市场上的买卖双方决定。

• “实时”吗？ 是的，完全实时。
• 对投资者意味着什么？
  • 可以进行日内交易（T+0）：对于一些特殊的ETF（如跨境ETF、商品ETF），当天买入可以当天卖出，对于A股的股票ETF，虽然不能当天卖出（A股T+1制度），但你可以像股票一样根据盘中价格进行短线操作。
  • 价格有折溢价：ETF的交易价格（市价）和它本身的净值（IOPV - Indicative Optimized Portfolio Value）可能不完全一致，当市场情绪好，买的人多时，市价可能高于净值（溢价）；反之则可能低于净值（折价），这是ETF和普通基金最大的区别之一。

货币基金（如余额宝）

货币基金是风险最低、流动性最高的基金。

价格如何变动？

货币基金的价格变动非常特殊,它几乎不变。

• 每份面值永远是1元：你看到的货币基金净值永远是1.0000元，它不会像其他基金那样上下波动。
• 收益体现为“万份收益”和“七日年化收益率”：
  • 万份收益：指持有1万份货币基金，当天能赚多少钱，这个数字是每日更新的，每天能看到前一天的收益。
  • 七日年化收益率：是过去七天平均收益水平的年化指标，用于参考。

• “实时”吗？ 净价不变，但收益是每日计算并分配的，所以你的账户总资产是每天增长的，可以看作是“准实时”增长。

一张图看懂区别

当你问“基金价格是实时变动吗”，最准确的回答是：取决于你买的是什么基金。

• 如果你买的是普通股票/混合/债券基金，它的价格是每天收盘后更新一次的，不是盘中实时变动的。
• 如果你买的是ETF基金，它的价格是和股票一样实时变动的。
• 如果你买的是货币基金，它的净值永远不变，收益是每日结算的。